Логотип Парус Инвестора
Парусник
Цена деления цифровой шкалы
Библиотека

Учебник по дэйтрейдингу. Низкорискованные высокоприбыльные стратегии для торговли акциями и фьючерсами

Льюис Борселино


Глава 5

Мифы, риски и награда

Теперь вы готовы начать торговать. Или, возможно, вы уже по-пробовали работать на рынке. Это то время, когда на первое место выходит интеллектуальная игра, когда демоны жадности и страха высовывают свои уродливые головы. Это точка, в которой опасности могут подорвать вашу торговлю и вы станете их добычей.

МИФ, КОТОРЫЙ ВЫ ДОЛЖНЫ ЗАБЫТЬ

Каждому дэйтрейдеру хотя бы однажды в его или ее карьере рас-сказывали: «Если вы делаете 500 долл. в день, или 2.500 долл. в неделю, то в конце года — с учетом двухнедельного отпуска — вы сделаете 125.000 долл.» Это наихудший совет, который когда-либо может получить дэйтрейдер. Почему? Потому что ни один торговый день не похож на другой.

Например, если дэйтрейдер не участвовал в работе рынка агрессивно — «агрессивно» — это открытие и закрытие сделок в течение всего дня, и так каждый день — с октября 2000 года по апрель 2001 года, то он пропустил то, что, возможно, один из величайших периодов для дэйтрейдинга, который когда-либо видел рынок. Например, 4 апреля 2001 года NASDAQ пережил резкое падение. Фьючерсы NASDAQ открылись на 1406, торговались до максимума на 1450, а затем обвалились до минимума на 1360, закрывшись на 1379,50. Как может это сравниваться с тихим торговым днем узким диапазоном, столь характерным для периода летнего затишья?

Есть еще одно ложное представление, которому не надо следовать, когда вы занимаетесь дэйтрейдингом, — вера в то, что вы можете «в среднем» зарабатывать 500 долл. в день. Проблема тут в том, что далее вы приходите к мысли, что, если вы в один день теряете 500 долл., чтобы не отставать от плана, на следующий день вам нужно сделать уже 1.000 долл.  Такой ход мысли глобальное непонимание, как делается капитал, как он поддерживается и как люди становятся прибыльными трейдерами.  Скорее, ваша цель как дэйтрейдера добиваться наилучших успехов в дни, когда рынок наиболее подвижен. Если дело обстоит не так, следует пересмотреть методы торговли. Мне довольно трудно понять, почему люди так хотят прекратить торговать, когда начинают делать деньги. Мысль их следует по такому пути: «О, сегодня я сделал X долл.

Вот и хорошо. На сегодня хватит». Почему бы вам не сказать себе:

«Сегодня я действительно в ударе. Если этот рынок достаточно подвижен, я останусь здесь и сделаю еще немного денег». Это добрый старый менталитет «куй железо, пока горячо». А когда рынок «холоден» и нет никакой достойной упоминания волатильности, а торговля тусклая, вы вполне можете оставаться вне игры или провести день на поле для гольфа или на пляже!

Необходимо, однако, предупредить о том, что следует делать, когда мысленно или физически вы выдыхаетесь. Если у вас прибыльный день и вы чувствуете, что находитесь в одном ритме с рынком, то неплохо продолжить торговать, пока вы можете удерживать там свое внимание. Но, если вы чувствуете себя в целом утомленным, вы должны быть честны с самим собой и признать, что пришло время сматывать удочки.

ОЦЕНКА ВОЛАТИЛЬНОСТИ

Как узнать, когда рынок подвижен (волатилен), а когда нет? Лучше всего составить таблицу рыночной активности. Не используйте для этого готовые исторические данные или графи-ТОРГОВЛЯ — ЭТО РАБОТА 105 ки. Гораздо больше практической обучающей пользы принесет создание таблицы, в которую вы включите числа из реальной торговой сессии. Например, в нашей торговой фирме мой партнер Брэд Салливан поручает младшим трейдерам вводить в таблицу почасовые значения фьючерсов NASDAQ и S&P. В результате мы знаем, каким был средний размер сделки в течение первого часа в течение любого торгового дня за последние пять лет. Важно ли это? Мы думаем, да.

СИНДРОМ ПРОИГРЫША

Еще один потенциальный «синдром» проигрыша — неспособность выйти, когда рынок идет против вас. Как вы уже знаете (или скоро будете знать), остановится намного легче, когда вы приращиваете деньги, чем когда их теряете. Но из нашего опыта и опыта других следует, что трейдер должен иметь для каждого торгового дня свой личный «стоп-лосс». Каким бы ни был ваш стиль торговли, нужно иметь личный предел убытков и силу духа, чтобы придерживатьсяего.  Но как определить, каким должен быть этот «уровень убытков»?  Если в свой наилучший день вы, скажем, сделали 10.000 долл., точка вашего личного стопа не может находиться на уровне 30.000 долл.  убытков. Скорее, она должна быть помещена в некой логической точке, приемлемой для вашей торговли, вашей капитализации и вашего допуска риска. Кроме того, если вы, как правило, зарабатываете на торговле 100.000 долл. в год, вы не захотите рисковать потерей 20% этой суммы за один день.  Имеются разные дисциплинарные подходы. К примеру, Брэд рассказывает о своем друге, торгующем в яме евродолларовых фьючерсов. Он каждый день уходит в 9:30 утра по центральному времени, поторговав в течение двух часов и 10 минут. Выиграв, проиграв или ударив по нулям, он уходит.

ТОРГОВЛЯ — ЭТО РАБОТА

Торговля — это так «круто», так «очаровательно». Торговля имеет явную привлекательность. Но правда в том, что торговля  работа, профессия, требующая приверженности и напряженного труда.  Одна из чикагских газет взяла интервью у дэйтрейдера. Она второй год профессионально занималась торговлей, оставив свою юридическую карьеру. В интервью она сказала, что одна из причин, почему она любит торговать, в том, что вместо того, чтобы работать юристом по 70 часов в неделю, она теперь работает с 8:15 утра до 3:15 пополудни.

После этого комментария можно предположить, что этот дэйтрейдер имеет очень слабый шанс когда-либо сделать 500.000 долл. или стать настоящим профессионалом.  Работа торговли простирается далеко за пределы часов работы рынков. Вы должны оттачивать свои навыки, свое ремесло. Торговля - это профессия, требующая определенных временных и трудовых затрат, чтобы достигнуть уровня, который вас устроит. Конечно, время работы рынков гораздо короче по сравнению с нормальным рабочим днем. Но, когда вы торгуете, этот процесс может вместить в себя всю вашу жизнь. Это -«профессия/одержимость» типа 24/7. Рынок и желание узнать больше поглотят вас.

Это должно отрезвить многих потенциальных трейдеров, бросивших карьеру и пробующих свои силы на рынке. Они должны спросить себя: «Сколько людей торгуют своими собственными деньгами и делают 1 миллион долл. или больше в год?»

ПОСТАНОВКА ЦЕЛИ

Как мы уже говорили в первой главе, не следует стремиться получать определенную ежедневную прибыль, умножать ее на число торговых дней в году и затем говорить: «О, я собираюсь сделать 125.000 долл.  или 250.000 долл. или что-то в этом духе». Единственной ежедневной вашей финансовой целью должен быть предельный убыток за один день, прежде чем уйти с рынка.

Иначе говоря, ваши финансовые цели должны ориентироваться на будущее.

Это требует особой дисциплины ума. Очевидно, вы осведомлены о

финансовой стороне своей торговли. Подтверждение этого — постановка еженедельных и ежемесячных целей. Но, не имея ежедневной цели, вы отделяете каждую сделку и каждый тик от денег, которые будете делать. Помните, ваша цель проводить хорошо исполненные сделки, а не делать «X» долларов на каждой сделке.  Краткосрочная концентрация на проведении хороших сделок при выдерживании еженедельной финансовой цели помогает сохранять дисциплину при максимизации потенциала создания сделок с низким риском и высокой результативностью.

Когда Брэд и Я начали подготовку трейдеров, мы рассматривали постановку цели важной частью их учебы. Мы требовали от каждого трейдера еженедельных, ежемесячных и ежеквартальных целей — на трех разных уровнях. Начнем с еженедельных целей.

  • Первый уровень — еженедельная цель, достигаемая в те чение каждой недели, когда он торгует.
  • Второй уровень — более высокая еженедельная цель, ко торую, как ожидается, можно достигнуть, когда рынок торгуется в более волатильной среде. (Чем выше волатиль-ность, тем больше возможностей для торговли.)
  • Цель третьего уровня в 15 раз выше цели первого уровня.

По словам Брэда, цели третьего уровня, по понятным причинам, труднодосягаемые — сам он за последние два года достиг ее лишь один раз.

Затем трейдерам ставят аналогичные цели - с тремя уровнями достижения — на ежемесячной основе.

Другие личные цели Брэда: не иметь ни одной проигрышной недели (цель, за достижение которой он все еще борется). Еще одна цель, чтобы его самая большая выигрышная неделя была как минимум в 10 раз больше, чем самая большая проигрышная неделя.  Сосредоточение на еженедельных или ежемесячных целях позволяет трейдеру концентрироваться на внешних целях. Иначе будет велико искушение сфокусироваться на следующей сделке, следующем тике, послеобеденной сессии... что подорвет дисциплину и способность каждый раз проводить хорошо исполненные сделки.

После неприятного инцидента, например, крупного проигрышного дня, «дестабилизирующего» уверенность трейдера в собственных силах или ритм торговли, жизненно важно сохранить этот фокус на как можно более отдаленной перспективе. Когда вы торгуете, вам захочется уже в течение следующей торговой сессии или даже следующей сделки «отыграть все назад». Вот пример. Ваш максимальный дневной убыток в дэйтрейдин-ге 5.000 долл., и именно столько вы однажды теряете. На следующий день вы не можете начинать торговлю с мыслями: «Я собираюсь сделать 5.000 долл., чтобы вернуть деньги». Вместо этого вы расслабляетесь и анализируете то, что стряслось. Наиболее вероятно, это случилось из-за потери определенного психологического контроля.  Заглядывая дальше следующей торговой сессии, вы можете поставить цель отыграть назад эти 5.000 долл. за следующие пять дней, девять дней или сколько времени разумно потребуется, исходя из вашего стиля торговли. Этот процесс не меняется ни со временем, ни по достижении вами трейдеров, торгующих существенными объемами.  Если ваш максимальный ежедневный убыток установлен на уровне 100.000 долл. и в один прекрасный день вы его достигаете, вы пройдете через тот же самый интеллектуальный процесс, что и трейдер с максимальным убытком на уровне 1.000 долл. или 5.000 долл. и так далее.

А процесс всегда один и тот же: смотрите вперед, торгуйте мудро и сохраняйте решимость вернуть деньги.

КОРРЕКТИРОВКА РАЗМЕРОВ ЦЕЛЕЙ

По мере приобретения опыта и увеличения размера ваших сделок появляется необходимость корректировать цели, которые вы ставите для себя как дэйтрейдера. Трейдер увеличивает размер сделки, не подвергая риску слишком большой капитал в процентном отношении за счет роста его прибыли. На этом этапе трейдер должен проанализировать свою торговую статистику. Предположим, что на фьючерсном рынке S&P данный дэйтрейдер в среднем получал 35 тиков с выигрышных сделок и терял 18 тиков на проигрышных сделках. Затем трейдер удваивает размер сделки, переходя от торговли двумя лотами (или двумя контрактами одновременно) к торговле четырьмя лотами. И вдруг, с увеличением размера сделок, статистика испытывает отрицательное воздействие.  Теперь средний победитель имеет 13 тиков, а средний проигравший 22 тика.

Что случилось? С увеличением размера сделки трейдер думает о деньгах, выставляемых на кон в каждой сделке. Единственное решение — скорректировать интеллектуальные аспекты игры. Навыки, показанные этим трейдером при торговле двумя лотами, остались теми же самыми, имеющими потенциал удвоения доходов. Качество исполнения сделок также сохранилось; надо просто сосредоточиться на проведении хороших сделок, а не на деньгах.  Те же правила торговли применяются независимо от того, начинающий ли вы трейдер или уже варитесь в этом 5, 10 или более лет. Фокусироваться всегда надо на двух целях:

1. сохранение капитала;

2. проведение хорошо исполненных сделок.

Если вы сможете сосредоточиться на этих двух целях, вы далеко уйдете по пути продления вашей торговой жизни и увеличения потенциала прибыли. За 20 лет торговли я уже и не упомню, сколько видел «лопнувших» трейдеров. Обычно все сводится к одному из следующих двух сценариев.

Трейдер имеет многообещающее начало, совершая несколько успешных сделок подряд. Торговля кажется для него естественным делом. Он (или она) ослабляет свою дисциплину, возможно, торгуя без стопов. Но на самом же деле так получилось, что в данноевремя стиль данного трейдера точно совпал с ритмом рынка. Он любит покупать на падениях и продавать на подъемах и находится на рынке с узким ценовым диапазоном. Рынок понижается, он покупает. Рынок повышается, он продает. Очень легко и (обманчиво) просто. Затем рынок прорывается из коридора цен... Он покупает на снижении, а рынок резко падает еще ниже. Не имея стопа, он терпит огромные убытки и не может найти никого, кто купил бы у него то, что он продает. Или, наоборот, он продает на подъеме, а рынок взмывает еще выше. Опять-таки, не имея стопа, он несет огромные убытки, и никто не хочет продавать, чтобы он мог закрыть свою короткую позицию.  Герой другого сценария — трейдер, никогда, казалось бы, не делающий резких движений. Немного выигрывает... немного проигрывает... Это может быть очень удручающе, хотя именно этого следует ожидать, когда вы начинаете. Затем трейдер немного выигрывает, а проигрывает чуть больше, потом еще больше. Теперь он (или она) чувствует, что дело пахнет керосином. Он торгует большей позицией, надеясь восполнить предыдущие убытки. Тогда он теряет еще больше. Совсем приуныв, трейдер совершает убийственную, бескомпромиссную сделку. Он ставит на кон все в одной большой сделке, которая, если он проиграет, устранит его с рынка. Это своеобразное самоубийство трейдера. Убыток, столь большой, что он сразу прекратит всю боль... И чаще всего такое «желание» трейдера сбывается.

Эти два сценария показывают, каким может быть воздействие нереалистичных ожиданий, когда вы начинаете торговать. Если вы фокусируетесь только на делании денег, вы безжалостно подорвете свои шансы преуспеть.

Сохранение капитала и проведение хорошо исполняемых сделок направляют все, что вы делаете как трейдер. Нарушая одно правило, вы автоматически нарушаете и другое. По важности они превосходят все остальное, потому что охватывают все остальное — от интеллектуальной подготовки до технического анализа. Если вы не почерпнете из этой книги ничего иного, держите эти два правила под рукой, когда торгуете:

1. сохранение моего капитала позволяет мне вернуться и торго вать на другой день;

2. когда я концентрируюсь на хорошем исполнении сделок вместо делания денег — у меня лучший шанс преуспеть.

А теперь рассмотрим эти темы по отдельности.

СОХРАНЕНИЕ КАПИТАЛА

Как мы подчеркнули в Главе 2, стиль вашей торговли будет определяться тем, сколько денег вы имеете. На фьючерсных рынках минимальный размер счета в 5.000 долл. позволяет торговать одним S&P e-mini с переносом позиции на следующий день или двумя e-mini в течение дня.  На фондовых рынках вы можете использовать левередж, чтобы увеличить свой капитал в два раза или, при дэйтрейдинге, даже в 6 раз.  Поэтому — особенно, когда речь заходит об акциях - теоретически не существует трейдера с недостаточным капиталом. Даже если у вас всего 100 долл., вы, очевидно, могли бы торговать несколькими акциями по 10 долл. Конечно, мы предполагаем, что для занятий дэйтрейдингом вы имеете несколько тысяч долларов - от 5.000 до 50.000 долл. или больше, которыми вы готовы рискнуть. Но независимо от размеров этой суммы денег вы должны рассматривать ее как начальный капитал, который никогда не должен быть серьезно исчерпан. Подходя к делу с таких позиций, у вас будет должное уважение к деньгам, вовлеченным в торговлю.

Проблема многих трейдеров в том, что «сохранение капитала» напоминает им позицию консервативного инвестора, покупающего только муниципальные облигации категории ААА. Хорошо и безопасно, но со сравнительно низкой доходностью. Я предлагаю здесь сосредоточиться на сохранении капитала применительно к биржевой торговле — наиболее рискованного занятия, которое только можно представить. Звучит довольно противоречиво, не правда ли?  Да... и нет. Упор на сохранение капитала поможет удержать убытки на строго минимальном уровне, позволяя расти прибылям. Для этого надо твердо придерживаться правила 2 к 1. Его суть в следующем.  На каждый потерянный доллар вы должны делать минимум 2.00 долл. (лучше даже 2.50 долл__________.) без учета комиссионных. Иными словами, на каждые сделанные 2.00 долл. вы должны терять не более 1.00 долл. В общем, ваша цель — сократить свои убытки до уровня, составляющего лишь половину того, что вы зарабатываете, позволяя прибыли расти.

МИФЫ, РИСКИ И НАГРАДА

Если следовать этому правилу неукоснительно, вы можете проигрывать в более 50% своих сделок и все же делать деньги. Это очень важное соображение, поскольку, по статистике, в своей торговле вы будете иметь большее количество проигрышных сделок, чем выигрышных. Вот как это работает.

Для простоты иллюстрации, скажем, вы проводите 10 сделок, придерживаясь правила 2 к 1. В шести сделках — 60% общего количества — вы теряете по 1 долл. А в оставшихся четырех сделках —

40% общего количества — вы делаете по 2 долл. Ваши убытки — 6.00 долл., а выигрыши - 8.00 долл. Это дает чистую прибыль 2.00 долл., хотя вы и потеряли 60% своих сделок!

Такое отношение риска/награды можно достигнуть только с применением дисциплины (опять это слово) и строгим использованием стопов. Вы не можете сочетать маленький потенциал прибыли с ультрашироким стопом. Ваше соотношение риск/вознаграждение окажется полностью разбалансированным. Даже если бы вы сделали деньги на той сделке, вам следовало бы подвергнуть сомнению свою логику и технику исполнения. Если вознаграждение маленькое, риск должен быть еще меньше.

Вот подтверждение того, что я имею в виду, на реальном примере.  Скажем, ваш технический анализ идентифицировал область разворота для S&P между 1211,50 и 1212,50. (Помните, это работает с любым рынком или акцией. Мы используем в этом примере фьючерс индекса S&P потому, что это то, чем я торгую.) Выше этой области разворота нашими целевыми уровнями, на которых мы ожидаем встретить сопротивление, являются 1219, 1222,50 и затем 1230.  Рынок открывается, и первоначальный диапазон оказывается прямо вокруг этой области разворота, выстраивая там хорошую поддержку.  Поэтому я открываю длинную позицию на 1213 со стопом на 1211, который пока совпадает с минимумом диапазона со времени открытия.  Мой риск составляет два пункта в нижнюю сторону. Моя верхняя цель, основанная на техническом анализе, установлена на 1219, что дает потенциал прибыли в шесть пунктов. Это более чем соответствует требованиям моего соотношения риск/награда один к двум. В данном случае соотношение награды к риску составляет 3:1.

СОХРАНЕНИЕ КАПИТАЛА

Теперь, когда рынок доходит до 1219, я закрываю сделку. Я беру прибыль в шесть пунктов. Не имеет значения, если рынок пошел выше. Хотя я и «упустил» большую прибыль. Самое важное — я провел сделку в соответствии с планом. На уровне 1219 я почувствовал, что шансы дальнейшего роста уменьшились. Я мог бы уменьшить позицию, но вместо этого я достиг своей целевой прибыли в этой сделке. Я вышел, когда почувствовал, что имеет смысл выйти так же, как я открыл сделку, когда имело смысл ее открывать.  Иными словами, цель в том, чтобы вводить сделки, когда риск проигрыша низок, и выходить из сделок, когда этот порог низкого риска позади.

Наличие плана и дисциплинированное его выполнение поможет определять и исполнять сделки с максимумом здравого смысла. Если вы знаете, почему совершаете сделку - держатся старые уровни поддержки, прорыв выше ключевого сопротивления, восстановление к специфическому уровню, - вы увеличиваете шанс успешного ее исполнения. Единственное, чего вы должны избегать, — это сделки 50 на 50.

Напротив, вам следует искать сделки, указывающие (по данным технического анализа) на достаточный потенциал движения вверх для длинной позиции или вниз, когда вы открываете короткую позицию.  Если рынок в какой-то момент может «пойти в любую сторону» от данного пункта, это нейтральная зона. В таком случае гораздо лучше выждать, пока рынок начнет двигаться из этой зоны в ту или иную сторону, и уже потом совершать сделку.

Например, S&P находится в коридоре между 1210 и 1220. (Или акция в течение нескольких прошлых дней может быть в дневном диапазоне от 48 до 51 долл.) Будете ли вы покупать на 1215? Будете ли вы на этом уровне открывать короткую позицию? Нет, не будете, потому что из этой точки рынок можетпойти в любую сторону. У вас только половина шансов оказаться «правым», а это не такие шансы, чтобы торговать. Гораздо лучшая стратегия подождать, пока рынок не дойдет до 1210,10 или 1210,20 и купить там, с продающим стопом на 1209,80 и целевой прибылью на 1219,50.

МИФЫ, РИСКИ И НАГРАДА

Как вы можете видеть из предыдущих примеров, когда дело касается сохранения капитала, две аксиомы торговли - отношение риск/вознаграждение 1:2 или лучше и использование стопов - идут рука об руку. Вы хотите, чтобы ваш риск был не больше, чем половина потенциального выигрыша. Вы добиваетесь этого, ограничивая убытки с помощью стопов.

Страховочные стропы не дают вам упасть, когда рынок, не-ожиданно понижаясь или повышаясь, идет против вас. На первых порах следует быть очень осмотрительным с использованием стопов.  При планировании своих сделок вам следует одновременно определять три ключевых пункта:

1. вход;

2. выход;

3. стоп.

Точки входа и выхода для каждой сделки определяются вашим техническим анализом. А стоп вы расположите так, чтобы отношение размера вознаграждения к риску было минимум 2:1. Следовательно, если вы рассчитываете заработать на сделке четыре пункта, не следует рисковать больше, чем двумя пунктами. Помните, основополагающие принципы сохранения капитала работают независимо от размера позиции. Торгуете ли вы 10 основными контрактами S&P или одним emini, имеете ли позицию, включающую 100 акций или 10.000 акций, дисциплина остается той же самой.

Однако, как я уже описывал в Главе 2, неотъемлемая часть торговли — проскальзывание. Вы можете намереваться войти в рынок по одной цене, а исполнение рыночного ордера, по которому вы входите, может получиться гораздо выше того уровня, на котором вы хотели купить, или гораздо ниже того, где вы хотели продать. Вы всегда должны следить, какое проскальзывание получаете. Если оно чрезмерное, попробуйте изменить, как (и у кого) вы вводите свои ордера. Кроме того, проскальзывание надо учитывать в вашем торговом плане так, чтобы ваше отношение награды к риску 2:1 осталось неизменным. Имейте также в виду, чем больше будут становиться масштабы вашей торговли, тем бблыпей проблемой становится проскальзывание.  Помните, стопы — это те уровни, где вы хотели бы выйти из сделки, если рынок пойдет против вас. Но на очень подвижном рынке вы можете не суметь выйти точно там, где помещен ваш стоп. Другими словами, само по себе только наличие стопа не означает, что ордер будет исполнен именно по его цене, поскольку этому могут помешать преобладающие условия рынка.

Имейте также в виду, вы не можете использовать просто «умственный стоп» - что-то вроде «если рынок пойдет против меня, я выйду» - потому что вы можете поддаться искушению не выскакивать из рынка вовремя, ограничивая тем самым убытки. Поскольку стоп не был формально введен, вы можете «двигать» этот умственный стоп все дальше и дальше вниз при проигрывающей длинной позиции или поднимать его при проигрывающей короткой позиции. Почему?  Потому что вы верите (или надеетесь, или желаете, или молитесь), что рынок развернется и пойдет в вашу сторону. Как я уже говорил в Десяти Заповедях в Главе 1, когда дело доходит до рынка, не должно быть никаких «хочу, надеюсь или молю». Пользуйтесь стопами. Точка.  Как размещать стопы, зависит в значительной степени от вашей цели и вашего стиля торговли. Естественно, если вы держите позицию в течение нескольких дней, вы, скорее всего, будете иметь более удаленный стоп, чем тот, кто занимается дэйт-рейдингом. В обоих случаях размещение стопа отражает максимальный убыток, на который вы можете пойти в одной сделке. Это общее правило — не следует рисковать за раз более чем 10% своего капитала.  Существует только одна ситуация, при которой вам следует рассматривать возможность перемещение стопа - когда вы ис-пользуете плавающие стопы. Конечно, бывает и так - об этом мы поговорим в Главе 8, посвященной торговле на NASDAQ, что вы можете корректировать расстановку стопов. Но это происходит как часть вашего торгового плана, составленного прежде, чем вы размещаете сделку. Я имею в виду использование плавающих стопов в конкретной сделке.

Такой стоп действует подобно страховочной сетке. Вы находитесь в 10 футах от земли, а сеть — в шести футах. Затем вы переходите на 12 футов от земли, а сеть передвигается на восемь футов, затем вы — на 14 футах, а сеть — на 10 футах и т.д. Это концепция, аналогичная плавающим стопам. Эти стопы перемещаются вверх вместе с вашей длинной позицией или вниз — с короткой, пока вы полностью не закроете сделку.

Вот пример.

Ваш технический анализ указывает поддержку для S&P на уровне 1210. Вы открываете длинную позицию на 1210,10 с первичной целевой прибылью, указанной вашим техническим анализом, на уровне 1215 и вторичной — на уровне 1220. Вы устанавливаете защитный продающий стоп на 1209. Затем рынок движется вверх, доходя до вашей первой цели на 1215, при этом восходящий моментум остается сильным. Тут вы с прибылью выходите из половины своей позиции. На этом этапе у вас на руках все еще сохраняется длинная позиция от 1210,10, напра-вляющаяся к 1220. Чтобы сохранить соотношение риск/награда в равновесии, вы подтягиваете свой стоп вверх, скажем, на 1214. Если рынок повернет вниз прежде, чем доберется до 1220, вы все равно останетесь с прибылью. Если бы вы не переместили стоп, а рынок быстро пошел вниз, ваш стоп сработал бы с небольшим убытком на 1209. Если бы вы совсем сняли стоп, падение рынка могло бы уничтожить большую часть вашей прибыли - и вы совершили бы торговый грех, превратив выигрыш в проигрыш.  Одно из наиболее опасных действий на рынке — торговля без стопов.  Будучи «остановленными» много раз подряд, некоторые трейдеры решают не использовать их вообще. Они, например, открывают длинную позицию на 1210 со стопом на 1209. Рынок подходит к 1211, замирает, затем откатывается к 1209, где срабатывает стоп. Рынок томится там некоторое время, затем доползает до 1210 и, наконец, подскакивает до 1212,50 и затем до 1215. Разочарованные, они видят в стопе на 1209 препятствие, не позволившее им провести прибыльную сделку. Если бы не этот стоп на 1209, они получили бы прибыль.  Рынок повел себя точно так, как они думали, и т. д., и т. д., и т. д.

СОХРАНЕНИЕ КАПИТАЛА

Проблема здесь не в стопе как таковом, а в том, что, когда стоп сработал, они потратили слишком много времени впустую на эмоциональные переживания, сердясь на самих себя и рынок, и не увидели потенциала возвращения на рынок, как только он снова поднялся выше 1210. Реальная проблема, однако, могла возникнуть, если они разместили бы сделку без стопа. Они открывают длинную позицию на 1210, и рынок ползет к 1210,50, а затем резко обрывается к 1205. Тогда они пробуют выйти из рынка, но он наводнен продавцами при полном отсутствии покупателей. Они не могут выйти по 1205, а может быть, даже и по 1203.

Как мы расскажем позднее, если волатильность рынка уве-личивается до уровня, при котором ваши стопы срабатывают слишком часто, вы можете рассмотреть возможность расширения своих стопов. Но, если вы это сделаете, вы должны пропорционально сократить размеры своих сделок. В результате объем капитала, подвергаемого вами риску, не увеличится.

Как велики могут быть размеры этого капитала, зависит от многих переменных. Одна из них — опыт. Даже если в вашем распоряжении неограниченный капитал, вряд ли стоит влезать в торговлю, покупая и продавая тысячи акций или 10-контракт-ные позиции полноразмерных S&P. Когда вы начинаете учиться, уровень вашего опыта больше соответствует небольшим сделкам.

Ваш риск определяется суммой денег на кону — не в банке.  Конечно, до сих пор мы все время говорили, что вы должны концентрироваться на торговле, а не на деньгах. Но это становится все более и более трудным, когда вы торгуете ббльшей позицией, чем та, в которой вы чувствуете себя комфортно, учитывая ваш уровень опыта и уровень волатильности рынка.

Это поднимает вопрос об учебной торговле, имеющей определенную ценность, поскольку с ней вы проходите все рутинные торговые операции - выбор точек входа, выхода и стопа без  фактического совершения сделок. Лучше всего при занятиях учебной торговлей записывать каждую сделку, не «корректируя» записи потому, что вы «хотели» сделать что-нибудь по-другому. Если неукоснительно записывать каждую учебную  сделку на протяжении всей фазы обучения, вы сможете увидеть, где добивались успеха, а где - терпели неудачу. Например, если вы раз за разом выходите из сделок слишком поздно, то сможете скорректировать свою методологию определения точек выхода. Но учебная торговля и в самом деле не более чем знакомство с рутинными операциями. Она не может воспроизвести эмоциональное восприятие торгов. С одной стороны, когда вы занимаетесь учебной торговлей, центр вашего внимания на точках входа и выхода. Вы решаете «войти» на рынок на 1253, имея целью 1256. Вы смотрите и ждете, когда рынок пройдет от одной точки до другой. Но, когда вы торгуете реальными деньгами, вы должны вести борьбу с кучей эмоций — от страха до эйфории — все то время, пока рынок передвигается по синусоиде между 1253 и 1256. Вы будете ощущать каждый тик рынка: облегчение, когда он перемещается от 1253 к 1253,20, и болезненный страх, когда он с 1254 ныряет до 1253,50. Учебная торговля не может подготовить вас к этому должным образом.

Помните, торговля на 90% состоит из эмоций и психологии. Вы не будете знать, каково это «чувствуется», когда рискуешь своим капиталом, пока не поторгуете живыми деньгами. Тогда, только тогда вы сможете познать баланс между слишком большим риском и риском, адекватным для получения соответствующего вознаграждения. Этот акт балансирования сохранится на протяжении всей вашей торговой карьеры.

Представьте себе такую аналогию: два кадета учатся в Вест-Пойнте, уважаемой военной академии, изучая одни и те же предметы, от истории до стратегии и умения командовать. Но вы не можете знать,

кто из них будет лучше вести себя под огнем до тех пор, пока они не окажутся на поле битвы. На эмоциональном уровне торговля подобна описанной ситуации. Вы можете выбирать точки покупки и продажи, глядя на график или наблюдая рынок в режиме реального времени. И все же вы не будете знать, как вы справитесь с эмоциональным и психологическим давлением торговли, пока _________не вложите в сделку свой капитал, и затем успешно совершите умственное переключение, чтобы сосредоточиться на торговле, а не на деньгах.

 

Легенды, язык и знания трейдеров (начало)

Когда я рассказываю эту историю на конференциях или во время произнесения речи, очень многие люди упускают ее суть. Они сосредоточиваются на награде и пропускают урок о риске.  Давайте посмотрим, что получится у вас.

Дело было в четверг после «черного понедельника», того рокового дня в октябре 1987 года, когда фондовый рынок упал на 502 пункта. Многие на Уолл-стрите и в торговых ямах Чикаго подумали, что настал конец света. Как я вспоминаю в своей биографической книге «Дэйтрейдер», в черный понедельник меня не было в стране. Я тут же помчался назад (использовав имевшийся у меня открытый билет на «Конкорд» от Лондона до Нью-Йорка), чтобы торговать. Волатильность в те дни была огромной, поскольку еще не были введены «лимиты», действующие как тормоза, замедляющие нисходящее движение. Яма выглядела как поле битвы.

Утром того четверга, перед гонгом открытия, я бросил взгляд в яму. Брокеры двигались нервно, ожидая открытия. Когда-то и я был исполнителем ордеров, и мне знакомо это острое чувство. Я видел, как они волновались, стреляя вокруг глазами. Это продавцы, решил я, причем потенциально крупные продавцы.

Непосредственно перед открытием рынка брокерам разрешают объявлять свои предложения и запросы цен (биды и аски), задающие тон открытию. Тем утром мои подозрения подтвердились, когда брокер выкрикнул свое предложение — на 400 пунктов ниже. Затем другой брокер, этот от Shearson, предложил продажу на 1.000 пунктов ниже. Помните, в те дни никаких лимитов на торгах не было. Я захотел проверить ситуацию, чтобы увидеть, насколько низко может опуститься рынок. «Я — на 2000 ниже», — проревел я в яму.

Легенды, язык и знания трейдеров (продолжение)

Брокер от Shearson ответил через секунду: «Я — на 3000 ниже!» (Не забывайте, что 3000 в яме равны 30.00 на экране. Чтобы проиллюстрировать масштабы происходящего, скажу, что в те дни движение на 400 или 500 пунктов в яме S&P было весьма существенным. На рынке наличных контрактов Dow перемещение на 30 пунктов было бы сенсационной новостью. А тут рынок фьючерсов S&P даже не открылся, а мы уже были ниже на 3000.) Я должен был знать, как низко он может пойти: «Я на 4000 ниже!»

«5000 ниже», — проревел в ответ брокер Shearson.

Кончилось тем, что S&P открылся на 5600 пунктов ниже. Я почувствовал нутром, это было свободное падение, но это должно было быть близко к самому низу. «Покупаю!» — проорал я брокеру Shearson, но мою руку схватил трейдер позади меня. «Льюис! Даю 150».

«Покупаю!» — провопил я и нацарапал сделку на своей карточке.  У меня оказалось 150 длинных контрактов при рынке приблизительно на 5600 пунктов ниже.

Секундой позже мое внимание привлек другой брокер, продававший 300.

«Не могу», — просигналил я в ответ. Это дало бы мне в совокупности 450 длинных контрактов — огромная позиция на любом рынке, но особенно на таком. Я не думал, что смогу переварить такой риск.

Через две секунды мое внимание привлек трейдер на другой стороне ямы. «Что вы делаете?» — просигналил он.  «Я — продавец», — ответил я.

Я предложил ему 150 контрактов, купленные мною пол-минутой раньше, по цене на 2000 пунктов выше, чем покупал. На той единственной сделке я сделал 1,3 миллиона долл. А вот если бы я взял и другие 300 контрактов, моя прибыль была бы целых 5 миллионов долл. Но я не жалел о прошлом.

Легенды, язык и знания трейдеров

Я достиг моего внутреннего предела риска. Я провел несколько других небольших сделок, принесших мне 40.000 или 50.000 долл.  После этого я почувствовал, что хватит. Из торговой ямы я прошел в туалет и меня вырвало.

Так в чем же мораль этой истории? В том, что торговля может принести вам приличные 1,3 миллиона долл., но хватит ли у вас силы духа? Или в том, что всегда и при любых обстоятельствах можете ли вы позволить риску побороть вас? Конечно, я и до того времени торговал сотнями контрактов. Но никогда на рынке, подобном этому, с рожденной кризисом волатильностью и отсутствии каких-либо лимитов. Теперь, после введения в торговлю ограничителей, мы чего-либо подобного уже никогда не увидим.

Людям нравится эта история из-за опосредованного со-переживания, связанного с созданием миллиона за полминуты. Но если это все, что они слышат, значит, они ничего не поняли. Суть в концентрации, позволяющей вам торговать с ясной головой, не идя на риск, который может вызвать панику.

Так сколько же риска будет в самый раз, а сколько слишком много? По мере роста опыта и мастерства проведения сделок вы будете увеличивать размер своих сделок. Одновременно повысится как потенциал прибыли, так и потенциал убытков. Когда станет слишком много? Опять-таки, лучше всего судить вам. К тому времени, когда встанет этот вопрос, вы будете знать, какой рынок наилучшим образом удовлетворяет вашему стилю торговли. Вы будете знать, в какое время дня вы, как правило, получаете наибольшую прибыль. Вы будете знать сигналы и индикаторы своего любимого вида торговли, будь то игра на прорыве или продажа на подъеме. И вы, несомненно, отдадите предпочтение игре на длинной или короткой стороне. Обычно все начинают торговать с покупки. Это естественно. Вам нравится расклад, поэтому вы покупаете. Это соответствует поведению рядовых инвесторов. Если брокер звонит инвестору и говорит, что акции компании X сейчас идут по 90 долл., но мы думаем, что они понизятся до 50 долл., что будет нормальной реакцией? «Позвоните мне, когда они будут по 50 долл., и я куплю». Редкий инвестор решит открыть короткую позицию на уровне 90 долл. с намерением выкупить ее, когда курс опустится до 50 долл. Инвестору трудно представить себе продажу того, чего у него нет.

Что касается дэйтрейдеров, то, хотя они обычно начинают учиться на длинной стороне, рано или поздно наступает момент, когда они начинают чувствовать себя комфортно и при продаже на короткой.  После этого, похоже, большинство начинает предпочитать торговать с короткой стороны. Среди трейдеров существует также вера, что рынок понижается быстрее, чем повышается. Но если вы когда-либо попадались с короткой позицией во время роста рынка, вы знаете, что рынок может взмывать к небесам столь же быстро, как быстроон может падать в пропасть.

Какими бы ни были ваши стиль и предпочтения, рассматривая вопрос об увеличении размера своих сделок, вы должны учитывать «правило бензобака» («gas tanh rule»). Здесь следует отдать должное нашему аналитику Джиму Себанку, от которого я впервые услышал эту аналогию. Это хорошее сравнение, особенно подходящее, чтобы помочь начинающему трейдеру понять концепцию «забывания» о капитале сразу же после размещения сделки.  Когда вы приезжаете на бензозаправочную станцию и под-руливаете к колонке, вы знаете, что заправка обойдется вам в 20 или 30 долл. Когда вы расплачиваетесь, то можете и переплатить, но, отъехав, вы больше не думаете о деньгах (хотя, если бензин подорожает выше 3 долл. за галлон, жить станет нелегко!) Это просто издержки, связанные с использованием автомобиля.

ХОРОШО ИСПОЛНЕННАЯ СДЕЛКА

Когда вы торгуете, вы должны думать о стоящих на кону деньгах не больше, чем вы думаете о стоимости бензина, отъезжая от бензоколонки.  Эти деньги на кону просто издержки, необходимые для торговли.  Поэтому, если вы думаете об этих 500 долл., или 5.000 долл., или 50.000 долл., которыми рискуете во время торговли, значит, ваш риск слишком велик. Вы торгуете объемом, слишком большим для вашего допуска риска и капитализации.

Вы знаете, для торговли требуются деньги. И вы знаете, что ставите на кон деньги - деньги, могущие пропасть, если рынок пойдет против вас. Поэтому, если размер капитала, которым вы рискуете в сделке, волнует вас больше, чем наполнение бензобака, вы должны переоценить размер ваших сделок с учетом капитализации и восприятия риска.

Еще раз напоминаю, сохранение капитала сводится к дисциплине и способности сводить свои эмоции к минимуму. Ваша цель — найти уровень риска, не вызывающий эмоций, особенно страха, и, следовательно, позволяющий оставаться настолько объективным, насколько возможно. Сохранив душевное равновесие, вы имеете наилучшие шансы на выполнение игрового плана и проведение хорошо исполненных сделок.

Здесь мы переходим ко второй цели этой главы - хорошо ис-полненной сделке. Вы можете проделать свой анализ. Вы можете наметить точки входа, выхода и стопов, но остается вопрос, когда следует нажать спусковой крючок? Если вы войдете слишком быстро, можете «попасть в мясорубку» («chopped around»), то есть у вас сработает стоп, и вы потеряете капитал (и, потенциально, терпение), потому что рынок еще не приобрел ясного направления. Или вы можете войти слишком поздно, после того, как поджидаемое вами движение уже развилось и в значительной степени прошло мимо вас.  Если вы выскакиваете на рынок в такой момент, можно оказаться в ситуации «преследования» рынка. Лучше уж подождать следующего движения.

МИФЫ, РИСКИ И НАГРАДА

Ключ к выбору времени — знание, когда торговать, а когда ждать.

Это означает конкретный день или время в рамках конкретного дня.  Например, я знаю, если с утра, между 8:30 и 11:00 по центральному времени, пойду на рынке по неправильному пути, лучше сделать перерыв. (Да, даже мне нужно напоминать о моей собственной Заповеди брать перерыв после ряда убытков.) Проблема в том, что, находясь в яме, я торгую непрерывно, открывая и закрывая скальпирующие сделки и изменяя размеры более долгосрочных позиций, охватывающих промежуток в несколько часов.  Если после двух часов изнурительной торговли у меня чистый убыток, я знаю: лучше выйти из ямы, вернуться в офис, прочистить мозги, заняться делами вебсайта, а затем перегруппироваться для послеобеденной торговли.

То же самое происходит при торговле на экране. Из-за динамики экранной торговли я обычно не совершаю так много сделок, как когда я нахожусь в яме. Другими словами, на экране я не очень «скальпирую». Скорее, я занимаюсь более неторопливым дэйтрейдингом, открывая позиции от нескольких минут до часа или больше. Но, если заканчиваю утро с убытками, я знаю, пришло время брать перерыв. Рынок все равно замедляется в течение полуденных часов с примерно 11 утра до 1:30 дня по центральному времени или около того. Раньше я думал, что так происходит потому, что все те финансисты с Уолл-стрита на Восточном побережье отправлялись на ланч с двумя мартини, что соответствовало вышеуказанному заторможенному периоду времени в Чикаго. И, конечно, трейдеры в яме должны иметь обеденный перерыв. Практически невозможно выстаивать в яме весь день, каждый день.

Из-за такого отлива и прилива рыночной активности – объявления Федеральной резервной системы и другие неожиданные события не в счет — многие трейдеры находятся вне игры с позднего утра и в первые послеполуденные часы. Объем торгов в течение этого периода, как правило, небольшой, и такая слабая торговля создает идеальную среду для подачи ложных следов (fake-outs). Именно поэтому торговля в этот период малого объема может оказаться как расстраивающей, так и непродуктивной. Понаблюдайте за поведением рынка, чтобы убедиться в этом наверняка, но вы можете прийти к выводу, что вашему стилю торговли подойдет больше, если вы останетесь вне игры.  Как трейдер вы найдете, что производительнее участвовать в работе более решительного рынка, когда сильные движения сопровождаются соответствующим объемом. Вновь напоминаю, что периодами такой активности обычно являются открытие рынка и первые 90 минут (или около того) и закрытие рынка, включая последние 90 минут (или около того).

Именно поэтому, когда наступает 1:30 или 2:00 дня по цен-тральному времени, я вновь готов вернуться на рынок. Иногда я шучу, что послеобеденная сессия напоминает «футбольный матч в понедельник вечером». Если вы проигрываете на футбольном пари в субботу или в воскресенье, у вас остается вечер понедельника, чтобы свести счеты! Шутки в сторону, я не хочу проводить параллель между азартной игрой в Лас-Вегасе и торговлей. Я просто хочу сказать, что трейдеры, как правило, смотрят, каковы их дела, в конце торговой сессии. Поэтому в обеденный перерыв я оцениваю успехи (был ли мой план выполнен успешно или я «соскочил»), что сработало, а что нет.

Вступая в послеобеденную торговлю, я смотрю, не пойдет ли рынок в направлении, обратном некоторым из своих утренних перемещений, или продолжит прежнее движение.

Разделение дэйтрейдинга на две части помогает концентрировать торговые усилия на тех периодах, когда потенциальные возможности на рынке наибольшие и действуют как своего рода противоядие от «переторговли». Переторговля часто приводит к убыткам, которые хочется побыстрее восполнить. Главная причина, однако, — потеря дисциплины. Вы торгуете слишком часто, слишком много, слишком быстро и по слишком незначительной причине. Это точная противоположность нашей цели хорошо исполненной сделки — продуманной и основанной на рыночных критериях, выделенных в процессе технического анализа. Например, вы открываете длинную позицию, поскольку имеется существенная поддержка. Вы открываете короткую позицию, так как объем покупки на более высоких уровнях испаряется и верхнее сопротивление вряд ли может быть нарушено. Это основания для совершения сделки. Никогда не торгуйте только ради торговли. Поступая так, вы переторгуете, потеряете весь капитал и вылетите с рынка.

Дэйтрейдеры часто стремятся покупать на прорыве, когда рынок поднимается выше идентифицированной ими ключевой области сопротивления. Проблема в том, что этот прорыв, возможно, показан и на большом количестве радарных экранов других трейдеров. Таким образом, когда рынок прорывается, вокруг этого движения концентрируется много эмоций. Затем, когда рынок продвигается выше, срабатывают покупающие стопы, толкающие рынок еще выше. В этом случае вам почти гарантировано плохое исполнение.  Проскальзывание может привести к тому, что вы войдете значительно выше, чем рассчитывали.

Вместо этого вам, возможно, лучше переждать эту первоначальную эйфорию. Рынок, несомненно, несколько восстановится и попробует уровень там же или вблизи того места, где начинал прорыв. Тогда, если вы видите, что покупка возвращается и создается основа для дальнейшего движения, у вас может появиться лучший шанс открытия позиции с низким риском и высокой вероятностью успеха.  Другая опасность, которой следует избегать, состоит в добавлении к проигрышной позиции. Еще раз подчеркну, это прямо противоречит целям хорошо исполненной сделки. Однако знание того, что вы должны избегать, поможет улучшить правильное поведение на торгах.  Когда трейдер добавляет к проигрышной позиции, весьма вероятно, что главная проблема здесь в недостаточном техническом анализе. По-видимому, сделки открываются без какого-либо подкрепляющего их основательного плана. Вот пример. В течение нескольких дней вы отслеживали акции компании X. Вы пропустили восходящее движение и теперь клянете себя на чем свет стоит.

Поэтому вы пытаетесь догнать уходящий поезд и покупаете по 25,50 долл., не понимая, что акции компании X только что вошли в область сопротивления от 25 до 27 долл. Акция останавливается на 25,50 долл. и начинает дрейфовать вниз. На рынок выходят продавцы. Теперь акция торгуется по 25,00 долл., затем по 24,75 долл. Здесь вы добавляете к позиции, рассчитывая, что, когда курс вернется на 25 долл., вы начнете зарабатывать. Вместо этого акция снижается до 24,50 долл. Вы забыли поставить стоп, потому что думали, что восходящий мо-ментум продолжится. Вы полагаете, что 24,50 долл. это уровень поддержки, поэтому покупаете еще больше. Затем, после отрицательных новостей о другой акции в том же секторе, появляются продавцы. Компания X падает до 24.00 долл. В панике вы покупаете еще больше, потому что этот уровень ДОЛЖЕН БЫТЬ основанием. Вы хотите и надеетесь, что рынок развернется и спасет вас из накликанной вами беды. Вместо этого компания X продолжает перемещаться еще ниже.  Эта неправильная стратегия, известная как «усреднение» («averaging») или масштабирование в позицию. Когда такая стратегия часть вашего плана, усреднение — прекрасный способ войти в рынок по разным ценам. Например, если вы полагаете, что рынок приближается к максимуму, можно смасшта-бироваться в короткую позицию. Если рынокустойчиво идет вверх, можно выступить нарастающим покупателем, добавляя небольшие приращения, пока вы не установите полную позицию.

Но в описанном выше сценарии вы открыли длинную позицию в компании Хна 25,50 долл., 24,75 долл., 24,50 долл. и 24 долл. Вы полагаетесь на надежду, желание и молитву. (Если вы не знаете, что в этом плохого, возвратитесь к Главе 1 и перечитайте Десять Заповедей Торговли.) Вы смотрели в экран, желая, чтобы рынок пошел обратно к 25 долл. или хотя бы 24,75 долл. Если это произойдет, вы выйдете с небольшой прибылью из двух позиций, из одной - в ноль, из другой - с убытком. Тогда вы испустите большой вздох облегчения и незаслуженно поздравите себя с тем, что выбрались из большой беды.

Гораздо лучше для вас, по большому счету, выйти из этого кошмара, обрезав убытки. Да, на 24 долл. вы свели бы в ноль свою последнюю сделку и потеряли на всех остальных. Вы будете долгое  время места себе не находить, и это хорошо. Почему? Потому что так вы быстро поймете, что добавление к про игрышной позиции — негодный способ торговать. Увеличивайте и уменьшайте размеры позиции, если это часть вашего плана, основанного на техническом анализе. Но только не покупайте потому, что думаете, что рынок ДОЛЖЕН БЫТЬ у основания или вершины. Если вы думаете, что рынок просто «не может» идти еще ниже, вспомните, что случилось с технологическим сектором в первом квартале 2001 года. Тогда вы поймете, что на рынке понятие «не может» просто не уместно.

На некотором этапе процесса обучения многие трейдеры разрабатывают «систему». Подписавшись на обслуживание или написав программу по своим собственным уникальным критериям, эти трейдеры стремятся торговать через систему. Они ожидают, что система выдаст сделки с низким риском и высокой вероятностью успеха. Собственно говоря, существует целая научная школа в пользу систематической торговли. Другая школа твердо придерживается дискретной торговли. Попросту говоря, систематическая торговля означает, что вы торгуете, на 100% основываясь на своей системе и генерируемыхею сигналах на покупку и продажу. Для этого, однако, следует проводить каждую предлагаемую ею сделку. Нельзя отклонять рекомендации своей системы. Вы должны покупать, когда она указывает на покупку, и продавать, когда она говорит продавай.  Среди этих сигналов будут и проигрышные сделки, но, если система хорошая, прибыль от выигрышных сделок превысит убытки от проигрышных.

Проблема здесь, как подсказывает мой личный опыт, в том, что трудно быть систематическим трейдером. Многие трейдеры, включая меня, сами хотят быть теми, кто решает: когда и как «тянуть за спуск» при исполнении сделок, когда лучше подождать вне игры (например, дожидаясь объявления о процентных ставках), а когда - торговать.  Впрочем, если у вас и есть система торговли, но вы отменяете неуверенный торговый сигнал или любым способом изменяете условия сделки, вы автоматически присоединились к разряду дискретных трейдеров.

Я знал трейдеров, клявшихся своими «системами». Но я, судя по тому, что знаю о себе и своем собственном стиле торговли, дискретный трейдер. Для себя вы должны решить этот воп-ХОРОШО ИСПОЛНЕННАЯ СДЕЛКА 129 рос самостоятельно. Но помните, в ту минуту, когда вы измените «систему» или не станете проводить одну из предлагаемых ею сделок, вы станете дискретным трейдером.

Независимо от того, используете ли вы систему или свое собственное мнение и анализ, хорошо исполняемую сделку можно разбить на три шага — Товсь, Целься и Огонь. В начале эти три шага покажутся методическими и, возможно, немного сверх меры нарочитыми. Но со временем эти три шага врастут в вашу торговлю.

 1. Товсь: это предварительная подготовка к торговле, начиная с освобождения головы от посторонних мыслей по мере того, как ваш ум настраивается на торговлю, и до изучения графиков движения цен и взвешивания резуль татов технического анализа. Какой будет ваша ориента ция в течение дня? На каком уровне цен собираетесь вы быть покупателем и/или продавцом, основываясь на под держке, сопротивлении и восстановлениях?

2. Целься: на этой стадии вы наблюдаетерынок, стараясь увидеть сценарии, выделенные во время первого шага.  Скажем, вы идентифицировали критическую поддержку на рынке акции или фьючерса. Рынок открывается выше этого уровня, короткое время идет вверх, затем дрейфует вниз. Когда он приближается к вашей целевой линии под держки, вы говорите себе: он там не задержится. Вы на строены покупать, если такое произойдет.

3. Огонь: этот момент наступает, когда все сходится вместе.  Вы идентифицировали уровни цен и прицелились, когда стал разворачиваться такой сценарий. Теперь цель перед вами. Вы «стреляете», исполняя сделку по ранее иденти фицированной цене, устанавливая защитный стоп и на мечая первичную целевую прибыль.

Это основные моменты хорошо исполняемой сделки. Как можно видеть, ее компоненты очень похожи на шаги, предпринимаемые вами для сохранения капитала. По сути дела, хорошо 130 МИФЫ, РИСКИ И НАГРАДА исполняемая сделка сама во многом позаботится о сохранении капитала. Ваши усилия по сохранению капитала будут осуществляться параллельно усилиям по проведению хорошо исполняемой сделки. И в том, и в другом случае общим фактором является «баланс».  Наконец, бывает и так, что хорошо исполняемая сделка идет против вас. Вы провели исследования, изучили графики, следовали каждому шагу своего торгового плана. Вы исполняете свою сделку, используя защитный стоп, чтобы ограничить возможные убытки и сохранить свой капитал. Затем рынок вдет против вас и сделка закрывается стопом. Что случилось? Ведь вы прошли все три шага «товсь, целься и огонь» и все ваши действия основывались на торговом плане, опиравшемся на технический анализ?

Во-первых, вы, несмотря ни на что, провели хорошо исполненную сделку. Вспомните, торговля сопряжена с риском убытка. И вы можете проиграть в более чем половине своих сделок и все еще делать деньги, если отношение риска к вознаграждению составляет 1:2. Во-вторых, для управления проигрышной сделкой требуется огромная дисциплина. Если вы быстро выходите из проигрышной сделки, переоцениваете рынок и торгуете снова, вам действительно удалось провести хорошо исполненную сделку. Просто рынок повел себя не так, как вы ожидали.

Еще одна проблема — «личность» торгуемого вами рынка.  Помните, проигрышные сделки — ваши лучшие учителя. Поэтому, если вы последовательно проигрываете при одних и тех же обстоятельствах — покупаете на падении, а рынок прорывается, или покупаете на подъеме, а он падает, — эти проигрышные сделки показывают, что вы находитесь не в такте с рынком. В этом случае ваш технический анализ и торговый план должны быть откорректированы с учетом текущей рыночной динамики. Другими словами, вы можете играть по сценарию прорывающегося рынка, когда он в действительности заключен в коридоре цен (боковом тренде).  Или вы можете торговать, как будто он заключен в коридоре цен, а рынок вместо этого движется вверх или вниз.

ХОРОШО ИСПОЛНЕННАЯ СДЕЛКА

Каждый трейдер, особенно в начале, находит более легким следовать за рынком. Рынок повышается, достигает максимума и начинает падать, поэтому вы продаете. Затем рынок падает, достигает минимума и начинает повышаться, и вы покупаете. Это покупка после минимума и продажа после максимума.

Или трейдер может пожелать играть «прорыв». Рынок достигает критической области сопротивления, которая вырабатывается. Если он пробивает ее, следующая область сопротивления — целевая точка изъятия прибыли. Или если рынок падает до предыдущего уровня поддержки и, похоже, может уйти вниз, трейдер может пожелать играть на пробитии вниз.

Опытные трейдеры могут комбинировать все эти стратегии, используя их в разных временных рамках. Например, я могу в целом на день настроиться по-бычьему, но при этом буду скальпировать, входя на рынок и выходя с него на различных уровнях цен по мере того, как рынок ходит туда-сюда (надеюсь), продвигаясь в ожидаемом мною направлении. Возможно, мне удастся дождаться прорыва, если рынок сумеет пробиться выше некоторого уровня цен. Тем временем я могу торговать ложными следами, покупая у оснований и продавая на вершинах, пока не произошел реальныйпрорыв.  Хотя у всех трейдеров есть свои любимые стратегии, обязательно, чтобы вы выбирали лучшую стратегию для рыночной конъюнктуры в нужное время. Если вы вне такта с рынком, значит, на данный момент вы не определили «личность» рынка. Самый быстрый способ понять это — взглянуть на свои проигрышные сделки.  Я рекомендую всем трейдерам — от новичков до профессионалов —вести дневник своих сделок. В дневник надо включать время входа, время выхода, длинную или короткую позиции и конечный результат.  Случаи успешного использования принятой стратегии -будь то покупка на падении/продажа на подъеме или ожидание продлений —означают, что вы успешно идентифицировали вид рынка, на котором находитесь. Однако коридорный рынок рано или поздно прорвется в том или ином направлении. Тренд закончится, и рынок станет коридорным. Когда происходят такие изменения, следует изменить стратегию торговли.

МИФЫ, РИСКИ И НАГРАДА

Эта способность читать рынок и корректировать свою стратегию поможет вам расширить торговый репертуар. Вы не должны быть «однотонным Джонни» торговли, способным покупать только при падении. Вы должны уметь торговать и на длинной, и на короткой стороне, находить возможности, когда рынок, которым вы торгуете, заключен в узкий коридор цен, и когда готовится для прорыва. Как только вы идентифицируете эти изменения - с помощью технического анализа - все остальное становится механической рутиной. Товсь... Целься... Огонь.







Содержание: