Логотип Парус Инвестора
Парусник
Цена деления цифровой шкалы
Библиотека

Мастерство свинг-трейдинга

Алан С. Фарлей


ГЛАВА 15

ТОЧНОЕ ИСПОЛНЕНИЕ ТОРГОВОЙ СДЕЛКИ

ВРЕМЯ И МЕТОДЫ

Каким бы идеальным ни был установочный набор, плохое исполнение торговой сделки может обесценить его. Всегда ищите надежные благоприятные условия для трейдинга, при отсутствии же таковых лучше остаться вне рынка до появления следующих. Применяйте правильно подобранные стратегии и управляйте позициями, доводя их до прибыльного закрытия.

ЦЕЛЬ ИСПОЛНЕНИЯ ТОРГОВОЙ СДЕЛКИ

Цель исполнения торговой сделки (execution target — ЕТ) определяет, где осуществлять покупку или короткую продажу акции. Многообещающий установочный набор указывает на этот узкий диапазон цены, на базе детального анализа уровней поддержки/ сопротивления, модели застоя и оценки соотношения доходность/риск. Свинг-трейдеры обязательно учитывают все внешние факторы, которые способны повлиять на рыночные условия до достижения этого важного показателя. Помните о том, что ЕТ достаточно динамично изменяется по мере того, как новые данные пополняют предыдущий анализ. Один единственный тик способен повлиять на расчет соотношения доходность/риск и заставить отказаться от мысли осуществить данный трейд.

Зона осуществления торговой сделки (execution zone - EZ) расположена между краткосрочным ценовым движением и заранее выбранной целью исполнения трейда (ЕТ). Она определяет границы, на которые нужно обратить особое внимании при открытии будущей позиции. Как только цена начинает наносить удары по EZ, все внимание свинг-трейдеров приковывается к цели исполнения сделки. Исследуйте эту область, уделив этому исследованию достаточно времени для того, чтобы определить, какой установочный набор применить к данному исполнению сделки, когда цена достигнет цели. Только здравый смысл поможет идентифицировать искомую область EZ. Один из простейших методов идентификации EZ ориентируется на последнюю волатильность акции, определяется адекватным расстоянием до цели исполнения ЕТ. Другой метод берет за основу последний промежуточный уровень поддержки/сопротивления, который акция должна благополучно миновать перед достижением ЕТ и установить его там.

Исследуйте краткосрочный ценовой график и особенно тщательно тот его участок, на котором цена проходит сквозь область EZ. Здесь проявляются все необходимые основные признаки, подтверждающие анализ установочного набора и будущей позиции. Все должно быть обоснованно, и все должно предварительно подтверждать надвигающийся разворот, прорыв или увядание ценового движения: и время, и тенденция, и настрой рыночной толпы. Зачастую взрыв активности толпы и тикер продаж предоставляют все необходимые подтверждения. Не следует забывать, что некоторые надежные сигналы работают при небольшом количестве участников рынка. Так, например, открытие позиции в сужающейся пустой зоне предлагает очень узкий диапазон области EZ и цель исполнения ЕТ с минимальным риском потерь.

Когда цена начинает наносить удары по цели ЕТ, свинг-трейдер должен принять решение: входить в рынок или занять выжидательную позицию. Для принятия единственно верного решения необ-

РИСУНОК 15.1


Акция Nextel откатывает после утреннего нэпа. Большой зазор цены уцелел в первый час торговой сессии, и шансы на успешное тестирование новых максимумов возросли. Трендовая линия проходит через уровень целого числа 60 и 38%-ый уровень коррекции. Логически напрашивается вывод о том, что ЕТ лежит вблизи отметки 59 3/4, а модель предлагает открытие позиции под уровнем 60 с минимальным риском потерь. Зона исполнения сделки (EZ) лежит непосредственно под уровнем 61 и предлагает сравнительно небольшую прибыль. Свинг-трейдер обычно выставляет limit-ордер, который можно оперативно передвигать, если цена пройдет сквозь застойную пустую зону EZ.

ходимы и теоретические навыки, и практический опыт. Рынок никогда не дает полной информации, дающей возможность уверенно сделать свой выбор. Как правило, все благоприятные возможности для трейдинга несут на себе риск потерь и имеют ограниченные шансы на успех. При определенных стечениях обстоятельств даже идеальный установочный набор может привести к очень плохим результатам сделки. Поэтому научитесь думать и действовать логически в любых неблагоприятных рыночных условиях, памятуя о том, что инициировать торговую сделку совсем нелегкое дело.

С каждым новым установочным набором меняются требования к обратной связи с пустой зоной EZ. Этот, требующий к себе внимания, процесс способен привести трейд к быстрым прибылям. Он способен обеспечить сделку минимальным риском потерь и высокой вероятностью успеха, так как апеллирует к уникальным моделям и базируется на лучших ценах исполнения. Более того, хорошо управляемая EZ-стратегия, раскрывая свинг-трейдерам все скрытые возможности времени, позволяет им исключить потери прежде, чем рисковать капиталом.

Более длительные позиции требуют менее активного управления временем. Осуществляйте торговую сделку, как только цена начинает наносить удары по заранее определенной цели исполнения ЕТ и избегайте анализа мелких деталей на экране реального времени. В большей степени опирайтесь на тщательно подготовленные stop-ордера, чем на эфемерные пустые зоны EZ. Однако важность времени значительно возрастает с сокращением периода удержания позиции, и пристальное внимание становится неотъемлемым, жизненно важным элементом при планировании каждого трейда. Для свинг-трейдеров внутридневной график цены приобретает более важное значение, чем дневной. Поэтому можете смело полагаться на него при получении подтверждения или опровержения анализа краткосрочного установочного набора и планирования осуществления торговой сделки. Когда график, строящийся в реальном времени, и данные, выходящие на экране, не поддерживают облюбованный Вами трейд, пропустите его и переходите к рассмотрению следующих благоприятных условий для трейдинга.

Всегда рассматривайте время, пропуская его через фильтр Вашего персонального торгового плана. Этот дополнительный анализ вынуждает свинг-трейдера отходить в сторону от многих надежных установочный наборов. К примеру, цель исполнения ЕТ, которая подвергается ценовым ударам в течение первого торгового часа, не инициирует позицию, если выбранная тактика исключает данный временной интервал. Благоприятная возможность должна обязательно сочетаться с исполнением сделки. Цель ЕТ, для которой характерен минимальный риск потерь, может не дать сигнала на удачный трейд в течение намеченного периода удержания позиции или же недостаточная ликвидность может явиться помехой для достижения ожидаемой цены.

ТОРГОВЫЙ ДЕНЬ

Определитесь, насколько активно Вы намерены управлять трейдингом и открытыми позициями в течение каждой торговой сессии. Профессионалы наблюдают за каждым тиком цены и реагируют на любой краткосрочный разворот рынка. Инвесторы, для которых трейдинг представляет всего лишь хобби, читают утренние газеты и собирают информацию, отслеживающую состояние их любимых акций. Большинство активных свинг-трейдеров пребывает где-то между этими двумя категориями участников рынка. Зачастую они полный рабочий день заняты на каком-либо другом поприще, но имеют доступ к рынку в реальном времени через Internet или посредством автоматического телефонного соединения.

При наличии доступа к рынку в реальном времени позиции, оставляемые в овернайт, способны принести очень высокие прибыли. Для того, чтобы стратегии, рассчитанные на 1-3 дня или на 3-7 дней, приносили максимальные доходы, требуются немалые знания и опыт осуществления торговых сделок. На дневных графиках отсутствуют важные детали, которые необходимы свинг-трейдерам для управления краткосрочными тактиками. Наилучшим образом для управления упомянутых выше стратегий, рассчитанных на несколько дней, подходят 60-минутные ценовые графики. Это объемное внутридневное рассмотрение не требует быстрого реагирования, так что трейдеры могут заниматься побочно и другими своими обязанностями. Такая манера работы позволяет также систематически проверять развитие рынка в режиме реального времени и принимать обоснованные решения.

Этот важный интервал времени несет ответственность за различные стратегии исполнения трейда, которые зависят от рыночных условий и контроля за риском. Однако стандартный интерфейс прямого доступа к рынку не может обеспечить возможностью выставления limit-ордера, необходимого для управления столь долгого периода удержания позиции. В то время как обычный классический дискаунт-брокер, предоставляющий сервис за сниженную комиссию, не дает возможности выбора, брокер-дилер

РИСУНОК 15.2


Акция Broadvision готова прорвать нисходящий тренд. Сетка Фибоначчи, протянутая поверх ценового диапазона первого торгового часа, демонстрирует восходящую зону застоя, расположенную непосредственно под трендовой линией и 62%-ым уровнем коррекции, чуть позже 11 a.m. Акция прорывает трендовую линию, и начинает первый откат. Область EZ расположена под ценовым баром прорыва. Покупайте акцию на уровне поддержки, если рыночные условия остаются благоприятными. Одако 1-минутный график быстро рисует небольшую модель «Голова и Плечи», а на 5-минутном графике цена опускается ниже 62%-го уровня коррекции. Эти два предупреждения достаточны для того, чтобы остаться вне рынка или быстро закрыть открытую было позицию.

способен предоставить возможность исполнения заказа как через маркет-мейкеров и специалистов, так и через различные ECN. Подобные многосторонние экраны ордеров позволяют достичь гибкости в действиях тем участникам рынка, которые посвящают трейдингу неполный рабочий день.

Каждый торговый день дает неожиданные возможности для трейдинга. Трендовый рынок может генерировать новые ценовые модели или же вышедшие экономические показатели могут вывести цену за пределы существующих границ. В любом случае свинг-трейдер должен оперативно отделить те цели (ЕТ), которые имеют хороший потенциал прибыли, от тех, которым сопутствует опасность. Ликвидные акции, подвергшиеся интенсивному анализу перед началом торговой сессии, предлагают обычно наиболее надежные перспективы. Внутридневное ценовое движение активизирует надежные стратегии, в которых уже заложены важные свинг-уровни.

Общий настрой рынка, новости по акциям, волатильность -все эти факторы влияют на результат торговой операции. Старайтесь всегда открывать позиции, которые сочетаются с текущими рыночными условиями. Тщательно следите за тем, чтобы ведущие биржевые индексы и тики NYSE двигались в унисон с целью ЕТ. Хорошие прибыли могут принести и трейды, открытые против течения. Однако оба показателя, и %WIN, и AvgWIN повышаются, когда краткосрочные рыночные циклы оказывают поддержку открытым позициям. Эта естественная регулировка обеспечивает эффективным фильтром управление риском и способствует долголетию трейдера.

Используйте знания, полученные при изучении времени торгового дня, для отслеживания 90-минутных циклов, которые управляют краткосрочными рыночными условиями. Наблюдайте за скрытыми колебаниями цены, вызванными покупками/продажами акций, которые осуществляет неугомонная толпа дэй-трейдеров. Это классическое колебание цены, вызванное перемежающимися днями покупок, продаж или коротких продаж акций, следует более длительному 3-дневному циклу. После небольшой тренировки свинг-трейдеры могут найти свое место в этом изворотливом рынке и применяя различные торговые стратегии, с выгодой для себя использовать тех, кто не в ладах со временем.

Тщательно наблюдайте за тем, как в первый и последний часы работы торговой сессии происходит нарушение важных циклов под воздействием достаточно сильных факторов, влияющих на рынок. «Шоковые» новости способны изменить настрой эмоциональной толпы и установить новые временные интервалы, нажимая на скрытые рычаги, возвращающие рынок в исходное состояние и меняющие поток покупок на массовые продажи. Такойвнезапный дисбаланс предоставляет благоприятные возможности для трейдинга, и свинг-трейдеры оперативно подключаются к новым рыночным условиям.

С большим вниманием относитесь к внутридневным указателям, дающим сигнал на появление признаков необычного поведения цены. Третий ценовой бар, чаще всего, тестирует и ослабляет вновь формирующийся тренд. На исходе первого торгового часа сессии дна сторона может капитулировать и инициировать резкое трендо-вое движение цены. При приближении времени ланча для сессии могут быть характерны хаотические колебания цены и ложные прорывы. Сразу после полудня могут наблюдаться резкие взрывы торгового объема и интереса инвесторов. Около 2:30 р. т. начинаются распродажи акций, что напрямую связано с тем, что рынок бондов вступает в фазу последнего получаса работы. И никогда не забывайте, что рынок может резко развернуться в противоположном направлении, если указатель не даст сигнал вовремя.

Не уподобляйтесь толпе, предпринимающей неразумные действия. Эмоциональные взрывы покупок и продаж акций часто дают сигнал на благоприятные возможности противоположного направления. Этот контрмеханизм вызывает изменение характеристик современного рынка: следуя действиям толпы, крайне редко можно фиксировать прибыль. Учтите, что цена может двигаться в направлении, противоположном текущей тенденции, противореча известной заповеди, действующей во все времена и на всех рынках. Выберите свою тактику поведения и остерегайтесь эмоций всегда, когда это бывает возможно. Успешной карьеры можно достичь только при наличии своего, отличного от толпы мнения. А большинство прибыльных позиций, как правило, приходится как раз таки на неблагоприятные рыночные условия.

ПРИОБРЕТЕНИЕ НАВЫКОВ ИСПОЛНЕНИЯ ТОРГОВОГО ЗАКАЗА

Логика и простота - вот два условия, соблюдение которых, в первую очередь, необходимо для успешного исполнения торгового заказа. Установочные наборы «7-Bells» и Реестр акций (watch list) позволяют обнаружить классические установочные наборы на грани резкого ценового движения. На первый взгляд, Модель Цик-

РИСУНОК15.3


Время исполнения торгового заказа способно улучшить результат сделки. Акция Altera провела весь торговый день в построении достаточно высоких вершин. Затем цена совершила прорыв вниз на уровне 104, как раз в тот момент, когда Nasdaq начал формировать последний этап небольшого нисходящего «Треугольника». Уровень поддержки был прорван, и цена в середине дня начала свое нисходящее движение после отскока, давшего хорошие возможности для осуществления коротких продаж.

лов определяет благоприятные возможности для трейдинга в различных временных диапазонах. В зависимости от времени торгового дня установочный набор попадает в благоприятный или неблагоприятный циклы развития рынка, в то время как ценовой график фокусирует внимание на обнаружении точки входа в рынок с минимальным риском потерь. Продвигаясь вперед, цена наносит удары по области EZ, и свинг-трейдер готовится открыть позицию в момент, когда цена достигнет цели ЕТ.

РИСУНОК 15.4


Акция Chiron совершает краткосрочные развороты на 60-минутном графике. Отметьте, как часто акция достигает своего нового максимума или минимума, мгновенно отскакивая обратно в противоположном направлении. Лишь тенденция между уровнями 34 и 43 вознаграждает моментум-трейдеров, хотя неспокойные ценовые прорывы и мучительные беспорядочные колебания цены указывают на равновесие активности графика.

Для получения стабильных результатов, трейдеры должны научиться нестандартно мыслить и анализировать рыночную ситуацию. Открытый, восприимчивый ум и интуиция позволяют выявлять новые перспективные тренды. Используйте многообразные инструменты для фильтрации и подтверждения настроя рынка. Свинг-трейдеры пропускают множество благоприятных возможностей для трейдинга, если торговые тактики зависят от жестких определений или узких систем. Каждый установочный набор выглядит отлично от других. Никогда не торгуйте дважды одним и тем же путем.

Избегайте вступать в игру в кульминационные моменты, открывайте позиции только в идентифицированных целях (ЕТ), когда установочный набор конвергирует с рыночными условиями. Примером одной из многочисленных благоприятных возможностей является CVx4. Когда ЕТ подтверждается пересечением по четырем или более параметрам, при открытии позиции можете оперировать только ценой. Установочный набор дает высокое соотношение сигнала к шуму, когда повторно указывает на отдельный показатель, что резко увеличивает шансы на успех позиции. Однако эта стратегия может инициировать и дискомфортные условия. Зачастую стратегия требует покупки акции при нисходящем гэпе иди нарушения персональных стратегических планов. Поэтому позаботьтесь о необходимой точности каждого подтвержденного элемента и обозначьте вход в рынок в пределах нескольких тиков. Затем потренируйтесь в безопасном управлении потерями, если ситуация сложится не в Вашу пользу.

Экспериментируйте с множеством методов исполнения торговых заказов до тех пор, пока они не отложатся в Вашем подсознании. Пассивное открытие позиции происходит тогда, когда опытный ум может молниеносно «пропустить» через себя целый комплекс информации и дать оригинальную оценку происходящему. К счастью, мозаика трейдинга содержит только ограниченное число важных элементов. Сфокусируйте свое внимание на этих ключевых концепциях, способных неустанно оказывать влияние на рынок. Оси тенденций и боковых трендов, уровни поддержки/сопротивления, подтверждение пересечением - все это определяет торговые тактики, которые изо дня в день отрабатываются в процессе рыночной сессии.

На изменения рыночного импульса указывают индексы. Тенденции индивидуальных акций либо опережают, либо запаздывают по отношению к движению основных биржевых индексов. Эта важная разница дает возможность быстрого определения относительной силы акции (по отношению к индексу) и дает сигнал на расхождение или схождение с подобранной стратегией исполнения торговой сделки. Данная взаимосвязь либо совпадает, либо противоречит текущему преобладающему настрою рыночных покупателей или продавцов. Так, в соответствии с основными рыночными циклами, и реализуется открытие торговой позиции.

Ищите акции, которые отличаются более резким движением, чем взаимосвязанные с ними индексы. Эта тенденция дает важные преимущества, особенно, когда начинается интенсивное развитие движения соответствующего индекса. Во время развития глобального рыночного ралли или падения цен свинг-трейдеры могут оперировать несколькими перспективными акциями одновременно. Всегда нужно отбирать наиболее перспективную акцию, способную принести максимальную прибыль с минимальным риском потерь. Такие акции обычно выступают на данный момент лидерами рыночного движения. Однако, в первую очередь, необходимо убедиться в том, что данная акция и индекс логически взаимосвязаны друг с другом. Так, например, крупная технологическая акция может хорошо сочетаться с индексом Nasdaq 100, а вот мелкая технологическая акция с этим индексом сочетаться не будет.

Ценовое движение, как известно, реагирует на целые числа рыночных показателей. Эти целые числа могут инициировать активные колебания цены на протяжении часов или дней, особенно когда они приходятся на ключевые рыночные циклы. Один из эффективных способов обнаружения благоприятных условий для трейдинга состоит в том, чтобы отбирать акции, торгуемые вблизи таких целых уровней с объемами, превышающими средние. Исследуйте ценовые графики отобранных акций и проанализируйте, какое влияние оказывали эти целые числа на ценовое движение акции в прошлом. Сильный конфликт на этих ценовых уровнях способствует резкому увеличению объема и волатильности. Отметьте, вели ли себя данные уровни в прошлом, как уровни поддержки, сопротивления или выступали в роли оси вращения. Скорее всего, они будут вести себя также, как и в прошлом.

Активно реагируют на целые числа и внутридневные ценовые графики. Помимо чисел, кратных 10, простые целые числа также представляют собой уровни колебаний для акций меньшей капитализации и меньшей волатильности. Stop-ордера накапливаются на удалении от этих уровней, и при приближении к ним вола-тильность акций растет. Ищите небольшие прорывы каждого уровня, соответствующего целому числу, и следуйте кратковременному откату цены. Крошечные модели зоны застоя появляются на 1-минутном графике и рисуют уровни поддержки/сопротивления. Учтите, что простые числа представляют собой более слабые барьеры, легко преодолимые при появлении на арене сил более крупного масштаба.

РИСУНОК 15.5


Акция CMGI формирует на фоне утреннего ценового разрыва вниз высокоперспективную (CV х 4) модель коротких продаж. Отметим все сходящиеся элементы: (1) Цена прорывает 62%-ый уровень коррекции. (2) Цена прорывает нисходящий «Треугольник». (3) Цена с гэпом проходит важный уровень поддержки. (4) Гэп заполняет другой гэп противоположного направления и завершает формирование островной фигуры разворота. Примечательно, что уровень целого числа 50 прорывается первым ценовым баром. Данный установочный набор требует немедленного осуществления по цене, как можно близкой к цене открытия.

Прорыв ценового диапазона первого часа работы сессии сохраняется в эффективных стратегиях фьючерсных рынков. Максимумы и минимумы цены, зафиксированные между 9:30 а.т. и 10:30 a.m. часто представляют собой ключевые уровни поддержки/сопротивления для всей торговой сессии дня. Свинг-трейдеры открывают торговые позиции при прорыве этих уровней вверх и вниз. После ценовых прорывов первого торгового часа часто наблюдаются клас-

РИСУНОК 15.6


В процессе двухдневного интенсивного движения цена акции Rambus колеблется около уровня целого числа. Понаблюдайте за тенями тех свечей, которые достигают данного уровня, но затем отскакивают обратно перед 5-минутным закрытием. Данное ценовое движение раскрывает характер и физику stop-ордеров, так как дает сигнал на сильное движение в противоположном направлении. Для выбора лучшего момента времени открытия позиции сфокусируйтесь на уровне поддержки/ сопротивления, соответствующем целому числу.

сические откаты, обеспечивающие точками входа в рынок с минимальным риском потерь, если пользоваться торговыми тактиками, построенными на применении различных уровней поддержки/сопротивления. Экстремальные точки утреннего ценового диапазона могут быть отмечены и по истечении первого торгового часа, так что не следует столь пристально наблюдать за часами. Данные колебания между максимумами и минимумами цены подчиняются тем же торговым тактикам, которые применяются и при ценовых колебаниях между 2-3-дневными экстремальными уровнями.

Используйте уровни Фибоначчи для внутридневных графиков, так как даже каждый отдельный тик способен осуществить прорыв классических уровней коррекции. Особенно эффективно применение сетки Фибоначчи при анализе более длительных внутридневных тенденций, но для изучения очень кратковременных ценовых колебаний использовать этот инструмент не стоит.

Не стоит заострять внимание на незначительных уровнях коррекции, исследуйте только 38%-ый, 50%-ый и 62%-ый уровни коррекции. Обязательно изучайте более обширные уровни коррекции на дневном графике и отслеживайте их до тех пор, пока они представляют собой часть большей стратегии. Влияние чисел Фибоначчи на рынок имеет различное проявление — не стоит доводить себя до безумия, выискивая каждое из них. Лучшие, самые перспективные позиции дойдут до свинг-трейдера, по-другому и быть не может.

Протяните сетку Фибоначчи поверх ценового графика за несколько дней для того, чтобы обнаружить скрытые уровни колебаний цены. Экстремальные уровни, которые устанавливаются за период между последним часом одной торговой сессии и первым часом следующего торгового дня, указывают на то, как далеко способна цена откатить обратно перед тем, как прорывать диапазон первого торгового часа. Или же проведите сетку Фибоначчи через ценовой график первого часа сессии - это поможет Вам при применении любой из различных стратегий прорыва. Этот очень эффективный инструмент, отслеживающий тенденцию, определяет также и характер графического полотна после открытия рынка с большим гэпом. Чаще всего гэп заполняется до 62%-го уровня коррекции, а разворот тенденции подтверждается, когда цена закрывает «дыру» гэпа.

Каждый гэп следует распознавать и распределять по категориям, и только после этого планировать торговую стратегию. Учтите, что большая часть ценовых разрывов (гэпов) представлена графиках различных временных диапазонов. Один и тот же ценовой бар может одновременно указывать на гэп на отрыв в одних временных рамках и на гэп на излет - в другом диапазоне времени. |Согда гэп конфликтует с различными тенденциями, это порождает достаточно сильные беспорядочные ценовые колебания. Таких ситуаций следует избегать. Сразу после гэпа ценовое движение покажет, насколько оно способно выдержать первое тестирование. Если ценовые бары сразу же уходят прочь от нового восходящего гэпа, это является признаком того, что спрос будет способствовать солидному отскоку цены после первого отката. Цена не заполнит гэп до тех пор, пока этот отскок не завершится и цена не развернется обратно. Когда же цена незамедлительно разворачивается после нового гэпа, то чаще всего такой гэп быстро заполняется, и цена продолжает двигаться по направлению к новым экстремумам, но в противоположном направлении.

Прежде чем приступить к дэй-трейдингу, научитесь получать прибыль в позиционном трейдинге. Более длительный период удержания позиций снижает риск потерь и дает возможность новым участникам рынка использовать различные инструменты в менее жестких условиях. Набирайтесь опыта и знаний, работая с менее волатильными акциями, скорости движения которых значительно ниже. Например, акции секторов коммунальных услуг (utilities) или розничных продаж (retail) обычно рисуют четкие тенденции, легко поддающиеся классическому техническому анализу. Их реакция слишком замедленна, поэтому они позволяют допускать ошибки, грозящие небольшими потерями. Уменьшите размер открытой позиции, расслабьтесь и методично и не спеша работайте с применением тщательного анализа. И только после того, как Ваша уверенность в себе выйдет на должный уровень, а управление торговыми позициями будет осуществляться интуитивно, на уровне подсознания, Вы можете заняться трейдингом более агрессивных торговых позиций.

Дэй-трейдинг требует умелого применения комплекса инструментов в условиях, изобилующих помехами и шумами. Знание рынка, умение быстро мыслить и оперативно принимать решения дают возможность сделать дэй-трейдинг прибыльным. Многие неквалифицированные участники рынка не могут освоить столь сложной практики осуществления торговых сделок и терпят неудачу, что приводит их в замешательство и делает их несчастными. Красочные экраны со вспышками показателей и котировок в режиме реального времени выглядят как зачаровывающие видеоигры. Но ничто не должно уводить от реальности. За этими цифрами стоит искусный игрок, искусно «потрошащий» счет новичка. Неофиты никогда не в состоянии осознать, что «выжить» на рынке они смогут только в случае, если научатся быть в одной упряжке с инсайдерами, а не пытаться бороться против них.

РИСУНОК 15.7


Для идентификации внутридневных уровней колебаний цены протяните сетку Фибоначчи поверх ценового диапазона первого часа торговой сессии. Акциям ADC Telecommunication рисует 4-точечный утренний ценовой диапазон, который сохраняется на протяжении всей сессии. Цена формирует первую восходящую модель после понижения при открытии рынка и затем начинает тестировать 62%-ый уровень коррекции. Ралли последнего часа торговой сессии поднимает цену до уровня утреннего максимума и даже готовит базис для того, чтобы с гэпом открыть следующую утреннюю сессию.

Скальперы и дэй-трейдеры, занимающиеся свинг-трейдингом, работают, в основном, с двумя стратегиями. Некоторые трейдеры, торгующие акциями Nasdaq, скальпируют крохотные ценовые движения на 1-минутных графиках и с использованием преимуществ доступа к котировкам bid и ask на экране Level II. Эта противоречивая практика позволяет улавливать самые мелкие ценовые колебания, которые происходят в течение торгового дня. Но масса других внут-

РИСУНОК 15.8


Модель «Голова и Плечи», которую рисует низковолатильная акция TXU Corporation сектора electric utility, указывает на перспективную короткую позицию. Не менее привлекательно выглядят и откаты акции, предоставляющие возможность входа в рынок с небольшими прибылями на протяжении 10-пунктового ралли. Для того чтобы увеличить размер торгового счета и фиксировать прибыли, неофиты должны накопить практический опыт работы с акциями, не являющимися фаворитами активных или профессиональных трейдеров.

ридневных тенденций сочетается с классическими свинг-тактиками. Период удержания позиции, длительностью от 5 минут и до 6 часов, предоставляет множество благоприятных возможностей для трейдинга. Даже позиции, длительностью от 15 до 30 минут, имеют больший потенциал доходности, чем мизерные прибыли при скальпировании. При использовании 30-минутных установочных наборов, свинг-трейдеры могут пользоваться все той же техникой Модели Циклов, которая применяется для 3-недельных ценовых моделей.

ТРЕЙДИНГ НА ОТКАТАХ

Привлекательные многообещающие акции, как правило, имеют способность быстро падать в цене и столь же резко расти. Но свинг-трейдер, прозевавший момент открытия позиции по данной акции, с разочарованием наблюдает за тем, как успешно она преодолевает одно препятствие за другим. В конце концов тенденция медленно затихает и разворачивается. И по мере того как 5-минутный график демонстрирует снижение цены, а экран Level II свидетельствует об усилении давления продавцов, начинают вырисовываться новые возможности для открытия перспективных позиций. Будет ли трейдер покупать акции на откате после упущения первой возможности или останется сторонним наблюдателем, избегающим риска ложного прорыва?

Для того чтобы трейдинг на откатах приносил прибыль, необходимо приложить максимум умения и терпения. Некоторые коррекции или медвежьи ралли сохраняются достаточно долго, другие же быстро разворачиваются по направлению к новым максимумам или минимумам. Так какой сигнал способен определить наиболее достоверный результат? И какие краткосрочные инструменты способны дать достоверный прогноз на то, когда тенденция начнет разворачиваться, а когда ситуацию на рынке вновь начнет контролировать господствующая тенденция?

Первый откат после прорыва цены вверх или вниз имеет очень высокую вероятность повтора в направлении нового тренда. Тщательно исследуйте контртренд на предмет обнаружения скрытых препятствий. К примеру, если во время коррекции перед отскоком цены происходит прорыв нескольких незначительных уровней поддержки, то новое ралли, скорее всего, потерпит неудачу при первом тестировании ценой нового краткосрочного максимума. Этот обычный сценарий развития событий может генерировать перспективные торговые позиции. При открытии позиции с приемлемой разницей между точкой открытия и кратковременным максимумом, выставляйте ордер на продажу на 1/16 или на 1/8 ниже максимума модели «Двойной Вершины» и быстро закрывайте позицию на отскоке.

Научитесь торговать, правило 6-го бара для расчета первого отскока цены. Начните отсчет с первого ценового бара, расположенного ниже параболического развития новой тенденции. Следующий этап ралли должен начаться не позже, чем на шестом ценовом баре зоны застоя. Почему так происходит? Многие дэй-трейдеры настраивают свои краткосрочные графические индикаторы на периоды, соответствующие 5-8 ценовым барам.

Шести-барная коррекция представляет собой кратковременный уровень поддержки на данном этапе и стимулирует участников рынка открывать новые позиции. Если цена не совершает быстрого рывка, следующий бар может дать сигнал на краткосрочную смену тенденции на многих ценовых графиках и инициировать волны ответных продаж. При таких условиях происходит откат цены на графиках, построенных в более длительных временных рамках, в которых перед тестированием дальнейшего развития ценового движения формируются комплексные ценовые модели.

Если откат цены на графике происходит под тем же углом отражения, под которым формируется новый тренд, шансы на то, что прорыв цены вверх или вниз возобновится, возрастают. Так, например, цена часто возвращается под углом наклона в 45 градусов, если восходящая тенденция развивалась под тем же углом. Подобное отражение угла свидетельствует о том, что формируется бычья модель «Флаг», которая в большинстве случаев, перерастает в продолжительное восходящее движение. Если же при откате модель не рисуется четко, но угол отражения сохраняется, переходите к рассмотрению графика во временных рамках, на порядок меньших изучаемых. «Флаги» часто можно обнаружить в этих, более мелких временных диапазонах.

Наблюдайте за небольшими моделями, которые формируются в боковом диапазоне после резкого развития движения цены за пределы нарушенного уровня. При восходящей тенденции данная зона застоя формируется вблизи верхней границы ценового движения и прилегает к ней. Эти узкие, высокие «Флаги» представляют собой классические модели продолжения тенденции и могут использованы для осуществления торговой сделки с минимальным риском потерь. Эти модели также успешно работают и в условиях медвежьего рынка после ценового прорыва вниз. Применяя правило 6-го бара, управляйте этим достаточно легко прогнозируемым ценовым диапазоном. Следующая волна не начнется до тех пор, пока на различных графиках не появятся сигнальные вспышки. Тогда можно осуществлять сделку на четвертом или пятом ценовых барах с выставлением limit-ордера в глубине

РИСУНОК 15.9


Два отката цены акции Phone.com предоставляют возможность зафиксировать быстрые прибыли. Ближе к завершению ланча цена акции опустилась к новому минимуму, а затем отскочила, предоставив возможность для трейдинга, прежде чем упала еще на 3 пункта. Затем цена медленно поднялась до старой трендовой линии, после чего пробила уровень своего минимума и 38%-ый уровень коррекции. Вслед за этим цена акции наносит удары по верхней полосе Боллинджера и рисует на 1-минутном графике свечную модель «завеса из темных облаков». Используя модель «Адам и Ева», сформировавшуюся на 1-минутном графике, осуществите короткую продажу акции, что позволит Вам зафиксировать 2-3 пункта прибыли.

небольшой модели. Подобное выставление ордера дает возможность выйти из рынка с небольшими потерями, если правило 6-го бара даст ложный сигнал.

Внутридневной характер рынка часто корректируется классической волновой моделью ABC. Господствующая тенденция сменяется контртрендом, затем цена отскакивает обратно, после чего вновь откатывает до тех пор, пока не найдет уровень поддержки. Свинг-трейдеры часто обманывают сами себя и «вскакивают» в рынок при первом отскоке цены, вместо того чтобы дождаться коррекции. Такая стратегия генерирует прибыльный трейд, но, используя ее, можно допустить и ошибки, связанные с относительностью тенденции. Чем глубже корректируется тенденция, тем меньше вероятность того, что цена способна быстро достигнуть предыдущего уровня максимума или минимума или совершить прорыв в последующей волне. По этой причине, только сжатые небольшие волновые модели ABC обеспечивают трейдеров надежными сигналами на новые импульсы господствующей тенденции.

Произведите измерения волновой модели ABC с помощью сетки Фибоначчи. Так, при коррекции, как правило, цена разворачивается на 38%-ом, 50%-ом и 62%-ом уровнях коррекции, четко обозначенные волны могут указывать на уровень, шансы которого максимальны в данном случае. Когда откат прорывает волну С, цель распространения дальнейшего движения цены находится путем отложения от стартовой точки волны С длины волны А, что также соответствует измерениям по уровням Фибоначчи. Или же дождитесь, пока цена завершит откат и сформирует краткосрочную модель разворота, подобную «Двойной Вершине» или «Двойному Дну», и затем торгуйте на прорыве в противоположном направлении. Для того чтобы добиться более точных результатов прогнозирования ценового движения, покройте различные тренды сетками Фибоначчи. Модель 38-62 укажет на основные зоны отскока и разворота цены. Если не будет наблюдаться соответствия между тенденциями различной длительности, ждите беспорядочных ценовых колебаний и нарастания рыночных шумов.

Применяйте свинг-стратегии при боковом диапазоне и мо-ментум-стратегии при трендовом рынке. Не бойтесь покупать акции на откате цены. Вообще, покупка акций при кратком погружении во время восходящей тенденции знаменует свинг-трейд. Осуществлять трейд необходимо на откате цены, исследуемом на графике минимального диапазона времени в тот момент, когда цена движется в направлении, противоположном господствующей тенденции. Подобное регулирование времени дает возможность идентифицировать безопасные точки входа в рынок, а не открывать позиции, гоняясь за ценой, преодолевающей новые высоты.

УПРАВЛЕНИЕ ТОРГОВОЙ ПОЗИЦИЕЙ

Успешно работающие свинг-трейдеры одинаково искусно управляют временем и получаемой информацией. Краткосрочные спекуляции, осуществляемые ими, являются кладезем привлекательнейшего соотношения времени к деньгам, позволяющим получать огромные прибыли, несравненно превосходящие возможности любого другого вида инвестирования. Однако без наличия надлежащего высокого уровня знаний рынка и практических навыков осуществления торговых операций и управления ими, риск потерь столь же велик.

РИСУНОК 15.10


Акция Ciena прорвалась к уровню нового минимума и отскочила назад, намереваясь протестировать уровень сопротивления. Небольшой гэп при открытии торговой сессии опустил цену ниже солидной зоны застоя между уровнями 155 и 160. Акция нашла поддержку на уровне 150 и поднялась, сформировав волновую модель ABC медвежьего ралли. Проанализируйте, почему волны А и С имеют почти равную длину. 38%-ый уровень коррекции указывает на очевидный уровень открытия коротких позиций, подтвержденный пересечением гэпа и повышенного предложения. Тем не менее, несколько колебательных движений цены выбили из игры ранние шорты, после чего ценовое движение окончательно устремилось к прорыву дневного уровня минимума (low).

ИДЕАЛЬНЫЙ ВХОД В РЫНОК

Участники рынка, предпочитающие краткосрочный трейдинг, используют любые изменения характера рынка, проявляющиеся в Модели Циклов. Они скрупулезно рассчитывают соотношение доходность/риск, всегда придерживаются безопасной торговой тактики и фиксируют прибыли с высокой вероятностью реализации. С увеличением длительности периода удержания позиции, их потенциал растет по мере того, как нарушения небольших ценовых уровней и незначительные хаотические колебания цены выбивают из игры слабых участников рынка. Они осознают, что оси тенденций и боковых диапазонов действуют во всех временных рамках и в любых рыночных условиях.

Для успешного трейдинга необходимо умение работать гибко, но не распыляться в каждый конкретный момент на множество различных тактик. Опытные свинг-трейдеры неделями, а то и месяцами осуществляют трейдинг с помощью нескольких четко очерченных установочных наборов, прежде чем толпа подхватит их и внесет изменения в свои торговые планы. Для получения стабильных прибылей совсем необязательно пускаться вдогонку за самыми «горячими» акциями или новостями. Акции, не относящиеся к первосортным, дают превосходные возможности для получения высоких доходов с управляемым риском потерь. Сфокусируйте свое внимание на получении с рынка небольших денег, но каждый день. Со временем подобный подход приведет Вас к ощутимым результатам.

Своевременное исполнение обеспечивает успех очень высокому проценту от всех прибыльных сделок. Сконцентрируйтесь на поиске оптимального решения открытия и закрытия торговой позиции. Исследуйте отличительные особенности определенного времени торгового дня и планируйте осуществление торговой сделки в соответствии с основными циклами сессии. Так, например, никогда не покупайте слабые акции в последний час регулярной торговой сессии, если цена пребывает вблизи дна своего дневного диапазона. Не упускайте из виду внешние события, которые в считанные секунды способны развернуть ралли и спровоцировать активные продажи акций. Затем полностью доверьтесь показателям и забудьте о новостях.

Помните об одном золотом правиле свинг-трейдинга: превосходно подобранный момент открытия посредственной позиции способен принести больше прибыли, чем неудачное открытие позиции с высоким потенциалом доходности. Планируйте открытие позиции при направленном ценовом движении и не пытайтесь удерживать позицию при нервозном, разрушительном откате цены. Увеличивайте размер позиции для увеличения прибыли, но быстро выходите из рынка, если того требует управление риском. Или же оставайтесь в рынке только с частью позиции и ждите следующего крупного ценового движения. В любом случае помните: входить в рынок следует в спокойные времена, а выходить - в неспокойные времена.

Научитесь на шаг опережать толпу на откатах цены и отставать от нее на прорывах. Всегда будьте готовы двигаться против толпы, когда рыночные условия более предпочтительны для разворотов тенденций. Займите выжидательную позицию, если на рынке царит неразбериха и хаос, а толпа лишена направленного действия. Определите настрой рыночной толпы по ленте тикеров и изучите ее психологию. Каждая модель имеет свою естественную точку прорыва там, где толпа теряет контроль и сдается или, наоборот, демонстрирует неразумный наплыв. Найдите эту точку и осуществите трейд непосредственно перед подъемом занавеса.

Если позиция может быть управляема в режиме реального времени, для быстрого исполнения заказа используйте market-ордера. Выставляйте limit-ордера, когда активное участие не дает другой возможности или когда торговые системы требуют этого. Эти условные ордера также удовлетворяют необходимости быть связанными с определенными показателями. Они предоставляют прекрасные возможности для стратегий и риск-менеджмента. К примеру, выставив limit-ордера недалеко от дальней стороны цели позиции ЕТ, Вы можете смело удалиться. Позиция будет открыта, только когда появятся благоприятные условия с минимальным риском потерь. Снимите ордер и переходите к следующему трейду, если цена не достигла означенного уровня.

Сторонитесь внешней информации, которая не способствует успешному развитию торгового процесса на рынке. Избегайте новостей, поступающих от руководства компаний или из телевизионных финансовых каналов, а также не берите в расчет новостные тикеры на протяжении всей торговой сессии. Никогда не смешивайте фундаментальные и технические показатели: один всегда говорит неправду, в то время как другой глаголет истину. Тщательно разрабатывайте персональный торговый план, который может воздействовать на кратковременные решения. Возможно, финансовый мир и приближается к своему логическому завершению, но не в ближайшие 30 минут или три дня.

Сконцентрируйтесь на трейдинге по показателям и только позже займитесь изучением технологии. Свинг-трейдинг требует обширных знаний рынка и полного понимания графического полотна. Современные технологии дают возможность сделать из хорошего трейдера еще лучшего, но они не в состоянии принести успех терпящим фиаско. Программные обеспечения позволяют сделать системы исполнения торговых заказов более прозрачными и дают возможность мгновенного исполнения ордеров наиболее активным участникам рынка. Такое не может произойти с свинг-тактиками или стратегиями. Оттачивайте свое мастерство, изучая технологию трейдинга и приобретая практический торговый опыт. И всегда помните, что долговременный успех гарантируют уникальные методы, именно они помогут Вам выйти победителем в этом нелегком состязании.

МЕХАНИЗМ ИСПОЛНЕНИЯ ТОРГОВОГО ЗАКАЗА

Выбирать брокер-дилера для осуществления свинг-трейдинга следует благоразумно. В условиях современного рынка существует множество вариантов исполнения торгового заказа, и выбор брокер-дилера способен сильно повлиять на результаты Вашей торговой деятельности. Дисконтные брокеры, предоставляющие доступ к рынку за низкие комиссионные, предлагают самый распространенный стандартный вид маршрутизации ордеров. Брокер-дилеры, предоставляющие прямой доступ к рынку, берут за осуществление каждой трансакции большую плату, но обеспечивают исполнение торговых заказов посредством ECN и других быстрых торговых систем. Новое поколение брокер-дилеров предоставляет своим клиентам возможность выбора различных вариаций исполнения торговых заказов, а вместо фиксированных комиссионных выплат все чаще предоставляются комиссионные, размер которых зависит от выбора торгуемых акций.

Включайте в свой персональный торговый план все расходы, связанные с комиссионными, и оцените их влияние на уменьшение торгового счета. Это поможет Вам исключать из рассмотрения определенные специфические торговые стратегии и сузит поиск брокера. Все неопытные трейдеры, без исключения, недооценивают эти затраты и их влияние на общие результаты трейдинга. Высокая стоимость трансакций подрывает прибыльный трейдинг. Особенно ощутимый урон торговому счету наносят тактики, рассчитанные на частый вход в рынок или на небольшом размере трансакции. Когда свинг-трейдеры открывают небольшие позиции и удерживают их достаточно долгий период времени, стоимость трансакции не оказывает столь сильного негативного влияния на состояние торгового счета.

Дисконтные брокеры обрабатывают ордера различными способами, но предпочитают брать плату за проведение ордера через систему потока ордеров. Крупные, обрабатывающие массу ордеров, маркет-мейкеры объединяются с брокерами с целью контроля за определенными сегментами рынка. Огромные торговые объемы сделок, проходящих через маркет-мейкеров, позволяют им снизить плату за каждую трансакцию. Limit-ордера появляются на экранах Level II (экран котировок второго уровня) в потоке систем крупных маркет-мейкеров. Качество обработки торгового заказа зависит от взаимодействия брокер-дилера с маркет-мейке-ром. Многие из них дают гарантии осуществления ордеров в ординарных рыночных условиях. Тем не менее, участники рынка крайне редко получают лучшие цены, изводятся запаздывающими отчетами об исполнении биржевых приказов, неосуществленными трейдами или неисполненными stop-ордерами.

Запаздывание отчета о выполнении торгового заказа неблагоприятно сказывается на торговой стратегии. Не открывайте новую внутридневную позицию до тех пор, пока не получите немедленного подтверждения от брокера об исполнении выставленного Вами рыночного ордера. Если Вы пользуетесь интерфейсом дисконтного брокера, то Вам следует увеличить период удержания открытой позиции. Прежде чем Вы получите подтверждение от брокера об исполнении торгового заказа, может пройти не одна минута. В условиях волатильного рынка подобная задержка может привести к нарастанию риска потерь, так как не может быть и речи о закрытии позиции, если нет уверенности в том, открыта она или нет. Увеличение периода удержания позиции снижает вероятность того, что уровни, на которых мысленно выставлены stop-ордера, будут пройдены ценой до того момента, как Вы получите подтверждение от брокера. В любом случае, если подобная задержка конфирмации от брокера будет продолжаться постоянно, Вы можете сменить торговый счет или рассмотреть другой яяриант программного обеспечения с прямым доступом к биржевым площадкам.

Брокеры, предоставляющие прямой доступ к рынку, объединяют усилия ECN с передовыми системами маршрутизации рыночных ордеров. Открытая постановка ордера посредством Level II обеспечивает исполнение торгового заказа за 1-2 секунды после ввода ордера. Исполнение ордера происходит почти мгновенно, как только произойдет пересечение данного ордера с ордером другого клиента, выставившего заказ в противоположном направлении. Трейдеры, которым обеспечен прямой доступ к торговым площадкам, имеют возможность в условиях спокойного рынка покупать акции по котировке bid и продавать по цене ask. Справедливости ради следует отметить, что подобная практика затруднительна в условиях развития сильных тенденций рынка.

Современные передовые системы испытывают недостаток ликвидности. Электронные коммуникационные системы (ECN) зависят от количества участников, обеспечивающих необходимым количеством пересеченных ордеров, являющихся связующим звеном финансовых рынков. Даже когда речь идет о крупных конкурентоспособных ECN, лишь акции, торговые объемы которых высоки, вызывают интерес инвесторов и могут оградить от риска ликвидности. Свинг-трейдеры, пользующиеся услугами таких брокеров, должны избегать торговать акциями, которые не дают возможности осуществлять быстрое и удобное исполнение ордеров, или же они должны увеличить период удержания позиции — тогда торговому счету не столь сильно будет угрожать снижение интереса к данной акции. Прямой доступ к рынку дает возможность ордеру направляться напрямую к маркет-мейкерам и Instinct. Системы прямого доступа решают некоторые проблемы, связанные с ликвидностью, но в условиях быстро изменяющегося рынка, когда его участники одновременно набрасываются на ордера, закрывающие позиции, эти системы также заставляют помучиться, чтобы достичь желаемого результата.

Неофиты, как правило, тяготеют к дорогостоящим системам прямого доступа, не задумываясь всерьез в их необходимости. Мерцающие красочные экраны, выдающие рыночную информацию в режиме реального времени, не просто не оставляют равнодушными, но и зачаровывают каждого неопытного трейдера-новичка. Разработчики намеренно делают свои программные обеспечения больше похожими на видеоигры, чем на серьезный рыночный инструмент. Каждый желает стать игроком и надеется, что недостаток трейдер-ского опыта и знаний с лихвой будет компенсирован технологиями. Силы же, стоящие за этими системами, к сожалению, мало что в состоянии сделать в поддержку подобных иллюзий. Они лишь представляют свои терминалы прямого доступа как механизмы, обладающие высокой эффективностью, в особенности необходимые мужской аудитории - представителям белой расы.

Многие брокерские конторы не в состоянии поддерживать счета клиентов совершенными программными обеспечениями. Они способствуют быстрому уничтожению капитала и подстрекают к торговле в размере, выходящем за рамки имеющихся средств тех, кто меньше всего в состоянии позволить себе подобное. Такие брокеры выстраивают иллюзии в отношение того, что только Level II может раскрыть все секреты успешного трейдинга. Многие инсайдеры представляют эти высоко ценимые экраны котировок второго уровня не как инструмент исполнения торгового заказа, а как инструмент трейдинга в целом. В действительности это не совсем так. Высокое соотношение шумов к сигналам скрывает долгосрочное давление покупателей или продавцов, в то время как профессионалы прикрывают истинный спрос. Так что вряд ли кто-то способен сделать аккуратный и точный прогноз относительно будущего ценового движения на расстоянии всего лишь нескольких тиков.

Экран котировок второго уровня (Level H) представляет собой эффективную систему исполнения торговых заказов. ECN предстают во всем своем великолепии, когда осуществляется трейдинг позиций в направлении, противоположном краткосрочным рыночным тенденциям. Когда рынок разворачивается, высокая ликвидность позволяет мгновенно исполнить заказы клиентов, без каких-либо задержек и помех. Свинг-трейдеры используют это время для рассмотрения новых стратегий, основанных на текущем эмоциональном состоянии рыночной толпы. А новички, которым нет необходимости использовать совершенные системы исполнения заказа, все еще обдумывают возможность доступа к Level II, даже если продолжают работать с дисконтным брокером.

Трейдеры, сменившие услуги дисконтного брокера на прямой доступ, должны поменять и торговые тактики. Негарантированное исполнение ордеров открывает для трейдеров новые опасности, которые могут привести к потере счета, и требует приобретения еще некоторых навыков. Изучите все возможные методы маршрутизации ордеров. Новички должны избегать использовать такую опцию программного обеспечения, как smart order, позволяющую присмотреть за различными методами до исполнения ордера. И хотя этот артефакт человеческого разума поддерживает передовые торговые стратегии, он все-таки гораздо медленнее, чем ECN и может привести к негативным результатам, если позиция удаляется от лимитированной цены. В первую очередь, применяйте базисную маршрутизацию ордера, а к использованию smart-маршрутизации перейдете после изучения того, как данный инструмент работает в различных рыночных условиях.

Владельцы очень небольших торговых счетов в большей степени должны сконцентрироваться на стоимости каждой трансакции, чем на осуществлении трейдинга. Небольшой капитал может принести богатство, но шансы на долговременный успех невелики. Подберите недорогой web-источник котировок для контроля за стоимостью трансакций и исключите все формы проявления дэй-трейдинга в Вашей работе. Открывайте только небольшие позиции, и обязательно только после всестороннего анализа. Для того чтобы осуществлять качественное управление риском потерь, увеличьте период удержания торговой позиции. Избегайте открытия нескольких позиций одновременно и никогда не торопитесь.

Добейтесь получения одной стоящей прибыли, прежде чем займетесь анализом следующего трейда.

ТЩАТЕЛЬНОЕ ОТСЛЕЖИВАНИЕ АКТИВНОЙ ПОЗИЦИИ

Наступает момент истины. Цена наносит удары по EZ, а благоприятные условия дают сигнал на возможность открытия позиции с целью ЕТ. В этот момент свинг-трейдеры должны четко знать размер намеченной позиции и цену, при которой позиция будет закрываться, в случае если позиция открыта ошибочно. Как только цена достигает цели исполнения заказа ЕТ. свинг-трейдеры устремляются к осуществлению торгового заказа по телефону, выставлением Hmit-ордера, посредством web-программы или с помощью терминала прямого доступа. После получения подтверждения от брокера об исполнении торгового заказа начинается переоценка данного установочного набора, делаются различные предположения относительно дальнейшего поведения цены. Если сделка осуществилась как минимум на тик позже момента достижения ценой цели ЕТ, еще раз оцените допустимый риск потерь и определитесь с точкой выхода из рынка. Здесь начинается самая тяжелая фаза осуществления трейда.

Еще раз пересмотрите ленту тиков и ценовой график акции для того, чтобы убедиться в правильности сделанного выбора. Выставьте stop-ордер, если это является неотъемлемой частью выбранной стратегии, входящей в Ваш персональный торговый план. Если же нет, то мысленно определите цель открытой позиции и условия, при которых сделка будет закрыта. Молниеносно обновляйте анализ позиции при каждом новом ценовом баре и изменении графического полотна акции.

Тотчас же закрывайте позицию, если цена достигает уровня, подтверждающего ошибочность входа в рынок. Неудавшаяся модель может развернуться, и цена может совершать беспорядочные колебания, но все равно не стоит затягивать с закрытием позиции в попытке найти истину. И если впоследствии обнаружится большое число разоряющих точек выхода из рынка, пересмотрите свой торговый план с тем, чтобы обеспечить торговые позиции большим числом точек выхода из рынка или обнаружить цели с меньшим риском потерь. Помните, что установочный набор всегда может открываться повторно. Однако прежде убедитесь в том, что каждый новый вход в рынок заслуживает одобрения. Для этого необходимо рассчитать соотношение доходность/риск и новую цель заказа ЕТ. Учтите, что вновь открытый трейд чаще всего бывает неудачным, потому что первоначальное вытеснение из рынка часто дает сигнал на неудавшуюся модель и на смену тенденции.

Фиксируйте потери вручную всегда, когда это бывает возможно. Это дисциплинирует, так как позитивные действия принимают на себя ответственность за трейд. Они также позволяют дать себе отчет в том, что stop-loss-ордера представляют собой определенные условия, а не фиксированные показатели. Каждый ценовой бар, тик и временной цикл снижает потенциальную прибыль или потери трансакции. Физически выставленные stop-loss-ордера могут крайне редко достичь движущейся цели.

Всегда мысленно определяйте точку постановки stop-ордера. Чем дольше позиция развивается в прибыльном направлении, тем больше вероятность того, что отпадет необходимость выставлять stop-ордер. Определите предварительно длительность периода удержания позиции и момент выхода из рынка при нежелательном развитии событий. Остерегайтесь позиций, в которых боковой тренд, в котором движется цена с небольшой волатильно-стью, постепенно затухает. Используйте затухающие колебания цены, если позволяют рыночные условия, для того чтобы хотя бы окупить стоимость трансакции, выставив limit-ордер на закрытие. И если стратегия требует удерживать позицию при боковом тренде, вне зависимости от того, прибыльная эта позиция или несет потери, не забывайте следить за тем, сколько остается времени до гонга закрытия рынка.

Внутридневные графики дают общее представление об обратной связи в режиме реального времени. Наблюдайте за развитием ценового движения и постарайтесь предугадать, как будет закрываться каждая отдельная свеча. Понаблюдайте за тем, какое воздействие на кривизну близлежащей полосы Боллинджера оказывают тики на покупку и на продажу. Остерегайтесь свечей, которые прорываются через центральную полосу Боллинджера и дают сигнал на смену ценового импульса. Ищите небольшие, но важные гэпы между свечами на ключевых уровнях. Следуйте за ценой, движущейся по направлению к уровням поддержки/сопротивления или средним скользящим и старайтесь отчетливо представлять себе самую вероятную картину после прорыва ценой этих барьеров. Идентифицируйте точку, в которой акция может пробить ценовую модель и выйти в прибыль. Прогнозируйте возможную реакцию, если цена не предпримет никаких активных действий.

-

РИСУНОК 15.11


Ситуация может развернуться совсем не в пользу трейдера, даже если все условия для трейдинга складывались более чем благоприятно. После прорыва на большом торговом объеме акция @Ноте удерживается выше четырехмесячной нисходящей трендовой линии. Затем цена откатывает и выходит за пределы 50-дневного среднего скользящего ЕМА также на высоком объеме. К сожалению, здесь ралли завершается. Свинг-трейдеры должны закрыть позиции, как только начнет заполняться гэп, и цена начнет возвращаться к среднему скользящему. Ожидание дальнейшего подтверждения может привести к плачевному результату. Трендовая линия сама по себе не нарушается, пока цена совершает нисходящее движение еще на 9 пунктов.

Свинг-трейдеры теряют контроль над позициями, которые подвергаются чрезмерному анализу. Каждый вход в рынок должен говорить сам за себя. Если точке открытия «нечего сказать», не бойтесь оперативно закрыть такую позицию. По мере развития трейда лидерство на себя могут взять различные индикаторы, инструменты или диапазоны времени. Практический опыт и теоретические знания позволяют верно определить, какому параметру следовать в каждой конкретной ситуации. Процесс этот значительно облегчается, когда оба полушария мозга работают слаженно и гармонично управляют активной торговой позицией. Нехорошие предчувствия или, наоборот, уверенный настрой подсознательно связаны с эмоциональным состоянием рыночной толпы. Объедините эти внутренние ощущения с приобретенным багажом знаний и берите от рынка все, что он может предоставить.

После открытия позиции внимательно следите за лентой тикеров. Если Вы отдаете предпочтение моментум-трейдингу, помните, что цена будет менять направление тренда так часто, как часто она это делала до открытия Вами торговой позиции. Ищите подтверждения того, что давление продавцов ослабевает после покупок на откате. Следите за изменением ритма и объема в зависимости от времени и тикеров продаж. Свяжите все полученные данные с изменением цены. Когда рост количества участников рынка не оказывает влияния на движение цены, это может указывать на скрытое предложение, которое инициирует разворот тенденции. Интерпретация ленты тикеров означает интерпретацию спрэдов. Обратите внимание на сужение и расширение спрэда при выборе ценой кратковременных уровней.

Второй уровень котировок (Level П) дает всестороннюю, полную информацию о ведущих участниках рынка Nasdaq. Однако этот информационный экран может не соответствовать некоторым видам трейдинга. К примеру, биржа NYSE не предоставляет подобную информацию посредством своей централизованной системы. Многие свинг-трейдеры больше приспособлены работать с более простой системой первого уровня котировок (Level I). Экран Level I дает быструю информацию обо всех силах, создающих конфликт на рынке в течение всего торгового дня. С его помощью можно определить сужающийся спрэд, ведущий к ралли или к сильному падению цен или дающий сигнал на завершение ценового движения. Или же можно обнаружить тихий период развития рынка с сжатым спрэдом и с не вызывающими интереса инвесторов ценовыми уровнями. В подобных рыночных условиях можно осуществлять успешное скальпирование или, рассматривая возможность ценового прорыва, выявлять точки входа в рынок с минимальным риском потерь.

Комбинация 5-8-13 полос Боллинджера обрамляет ценовые свечи, согласно механизму непрекращающейся обратной связи. На протяжении всего торгового дня данная комбинация полос Боллинджера позволяет без особых усилий определять силу и направление краткосрочных тенденций акций. Динамичные движения обычно развиваются вдоль 5-барной полосы, при откатах цена направляется к 8-барной полосе, а при возможной смене тенденции акция прорывает 13-барную центральную полосу Боллинджера. Помните, что центральная полоса определяет границу раздела между очень кратковременными бычьими и медвежьими тенденциями. Используйте полосы Боллинджера, ценовой диапазон первого часа торговой сессии и другие характеристики графического полотна для быстрого обнаружения точек, представляющих опасность для активной торговой позиции. Всегда обдумывайте закрытие позиции, как только цена начинает приближаться к очередному уровню поддержки/сопротивления, таким как экстремальные полосы Боллинджера или новый уровень максимума дня.

Размер торговой позиции должен отражать несколько стратегий. Во-первых, он должен быть соизмерим с шансами на успех каждого отдельно взятого установочного набора. Большее число точек перекрестного пересечения стимулирует увеличивать размер трансакции, и наоборот, недостаток надежных сигналов приводит к уменьшению размера торговой сделки. Во-вторых, размер позиции отражает уровень профессионализма свинг-трейдера и выбранные тактики. Несмотря на то, что опытные участники рынка, как правило, работают с большим размером торговых позиций, они могут и поменять свою тактику. Использование кредита, длительный период удержания позиций, высокая волатильность рынка - все эти условия говорят за то, что чем меньше размер позиции, тем легче управлять риском. Опытные участники рынка способны быстрее большинства новичков реагировать на изменение рыночных условий.

Во избежание крупных неприятностей новички трейдинга работают с небольшим размером торговых сделок. Многие, не обладающие большим практическим опытом, трейдеры игнориру-

РИСУНОК 15.12


Комбинация 5-8-13 полос Боллинджера и несколько четко очерченных линий позволяют фиксировать прибыли при внутридневном трейдинге. Весь технический арсенал, имеющийся в Вашем распоряжении, сфокусируйте на точках прорыва. Их идентификация должна предшествовать и определению трендовых линий, и анализу времени дня. Управляя открытой торговой позицией, сфокусируйте свое внимание на продвижении цены через полосы Боллинджера и средние скользящие. Отметьте, как 5-ти и 8-барные МА поддерживают действующие тенденции, в то время как откат цены к 13-барному среднему скользящему указывает на развитие боковой тенденции рынка.

ют управлением рисками потерь и осуществляют трейдинг с размером трансакций, превышающим их реальные возможности управления подобными позициями. Работая с маржинальными счетами, неофиты считают, что должны использовать на каждый трейд всю предоставленную им покупательную способность (buying power). Однако это не только опасно, но и ошибочно. Стратегия диктует, что каждая позиция должна иметь свой правильно подобранный размер, вне зависимости от имеющегося в наличии торгового капитала. Пока тянется удачная полоса, можете увеличивать размер торговой позиции, если характер ценового движения свидетельствует о снижении риска потерь. Используя кредиты, старайтесь значительно уменьшать размер позиции, пока сгустившиеся тучи не пройдут мимо. Новички должны первым делом сконцентрироваться на овладении торговым мастерством, а не ставить во главу угла проблему «как делать деньги».

ЗАКРЫТИЕ ТОРГОВОЙ ПОЗИЦИИ

Закрывая позиции, свинг-трейдеры либо фиксируют прибыль, либо несут потери, либо прерывают неблагоприятные условия для трейдинга. Качество выполнения поставленных перед трейдерами задач отражается на торговом депозите. Изящное закрытие позиции требует дисциплинированности, даже если эмоциональный накал затуманивает здравый смысл. Так что вдохните глубоко и очистите свой головной мозг перед тем, как предпринять попытку закрыть трейд. Удачный выход из рынка представляет большую ценность, чем успешное открытие торговой позиции.

Удостоверившись в ошибочном входе в рынок, закрывайте позицию незамедлительно. И точку выхода для подобного случая идентифицируйте еще до входа в рынок. Цель ошибки (failure target — FT) указывает на то, что установочный набор нарушился и трейд должен быть прерван. Прорыв уровня поддержки/сопротивления указывает на соответствующую цель ошибки (FT). Дэй-трейдеры видят эти цели ошибки, когда цена пересекает средние скользящие или когда наблюдается разворот ценовой модели. Позиционные трейдеры находят FT при формировании модели первого подъема/первого падения и при ложных ценовых прорывах. Хорошие причины побуждают переоценить FT после осуществления трейда, но многие трейдеры рискуют ввести себя в заблуждение, когда делают это. Доверяйте, в первую очередь, письменному торговому плану и оставьте FT без изменений до тех пор, пока накопленный практический опыт позволит Вам осуществлять более гибкий трейдинг.

Фиксируйте прибыль каждый раз, когда рынок позволяет Вам сделать это. Старайтесь закрывать позицию, когда цена достигает сильного уровня. Подберите цель прибыли (profit target - РТ) при первоначальной оценке соотношения доходности позиции к риску потерь. Однако пересматривайте эту цель по мере того, как каждый ценовой бар будет предоставлять новую информацию. Откат цены может начаться в любой момент времени. Дождитесь, когда коррекция позволит Вам зафиксировать хорошую прибыль, если только стратегия будет допускать удержание позиции на протяжении развития нескольких ценовых волн. Лучший момент для закрытия торговой позиции наступит тогда, когда рыночная толпа устремится к другому пути.

Двери правильного выхода из рынка на протяжении торговой сессии то открываются, то закрываются. Пропустив один удобный случай, тут же начинайте планировать дальнейшее возможное развитие рыночной ситуации. Порой свинг-трейдеры должны покориться неизбежности и выйти из рынка, независимо от того, в каком состоянии пребывает сейчас данная открытая позиция. Это может повлиять на итог конкретного трейда, но в данных рыночных условиях будет представлять собой лучший выход из создавшейся ситуации. Бывает, что длинная позиция ведет к значительной прибыли, затем цена резко разворачивается, совершая глубокий откат, и позиция перестает показывать прибыль. В таком случае следует либо закрыть позицию с нулевой прибылью, но и без потерь, или же, рискнув небольшими потерями, дождаться нового взлета цены вверх. Правильное решение начинает приходить постепенно, по мере накопления практического опыта. При некоторых откатах цена непременно возобновляет свой подъем вверх, в других же случаях цена проваливается в тартарары.

Представьте себе лань с олененком Бэмби. Наши сохатые друзья застыли при свете фар приближающегося автомобиля и платят за это ужасную цену. Свинг-трейдеры достигают подобного результата, когда они не реагируют оперативно на нависшую над ними опасность. Так, например, «горячая» акция прорывается вверх с гэпом, и новичок-трейдер покупает ее при подъеме во время открытия сессии. Шок достиг апогея, и акция начинает понижаться в цене. Несколько неправильных решений, принятых в последующие пятнадцать минут, могут с легкостью завершить только что начавшуюся карьеру.

Самая первая естественная реакция на шок - это неверие в происходящее и самоотречение. К сожалению, такое состояние

РИСУНОК 15.13


Два установочных набора, отмеченные на графике акции Ariba, освещают важность верного выбора цели прибыли (РТ) и цели ошибки (FT). Рассмотрим небольшую модель «3rd watch» на ценовом баре застоя перед прорывом цены или максимально близко к трендовой линии. В качестве FT используйте минимум предыдущей свечи. Начальная цель прибыли РТ определяет первую волну, вышедшую за пределы верхней полосы Боллинджера, так как ни один из уровней сопротивления не появился на ценовом графике. «Краткое погружение» последует через месяц, предложив осуществление трейда на откате цены до уровня 105. Цель ошибки FT находится под уровнем максимума, отмеченного 12 июня в пределах модели «3rd watch», а РТ отражает возрастающий риск по мере того, как цена откатывает к нижней полосе Боллинджера

.

подавляет быструю реакцию самозащиты. Предварительное представление дает свои результаты в ситуации, подобной данной. Свинг-трейдеры, которые мысленно вновь и вновь проводят свои «пожарные учения», доводят свои действия до автоматизма, и это срабатывает в нужный момент. В шоковой ситуации они, в первую очередь, закроют позицию, а затем будут задавать себе вопрос о том, как могло случиться, что цена перешла в состояние свободного падения. Свинг-трейдеры не ждут последующего отскока цены, не выясняют причин и не взывают к маме с просьбой о поддержке. Они хватаются за первую же возможность покинуть рынок, находят первый попавшийся выход и уходят прочь. А кто-то, находясь в рынке, все еще кричит: «Пожар!»

Крайне редко бывают ситуации, когда большим потерям не предшествуют предупредительные сигналы об опасности. Если только свинг-трейдер желает прислушаться, он получит ранние сигналы от инструментов технического анализа о смене активности. Большинство строго очерченных моделей предлагает четкие уровни поддержки/сопротивления, нарушение которых дает сигнал о смене тенденции. Гэпы обеспечивают мгновенной однобарной обратной связью при смене ценового импульса. Осцилляторы пере-купленности/перепроданности указывают на дивергенцию между ценой и покупательной способностью. И наконец, четкий персональный торговый план определяет степень риска и специальные фильтры на выходе, заблаговременно дающие сигналы об опасности.

Обнаружение местонахождения, оценка, открытие позиции, анализ и закрытие торговой позиции. На полотнах 5-минутных или дневных ценовых графиков появляются благоприятные условия, порождающие позиции, в результате которых могут быть зафиксированы прибыли или потери. Свинг-трейдеры не удерживают позиции в неблагоприятных условиях, за исключением стратегии, нацеленной как минимум на две ценовые волны и которой требуется, как минимум, два часа рыночного времени. 90-минутный чередующийся цикл поддерживает отдельные направленные движения, на которых строятся торговые позиции в пределах данных временных рамок. Долгосрочные тактики имеют такие преимущества перед позиционными, как удержание позиции во время небольших коррекций и беспорядочных колебаний цены. Скальперы и дэй-трейдеры о подобной роскоши и мечтать не смеют. Они должны «выскочить» из рынка на ценовом баре, который, расширяясь, устремляется к уровню сопротивления или нарушает ключевое среднее скользящее.

Свинг-трейдеры отказываются от прибыльного трейда, если им приходится изменять период удержания позиции в середине трейда или если они забывают о важных показателях. Когда позиция выходит в прибыль, жадность приводит в действие крупные эмоциональные силы, способные привести к нарушению важных персональных правил. Такими ситуациями нужно управлять беспристрастно с помощью правил, которые были выработаны для управления подобными ситуациями. Шансы на стороне толково составленных правил. Не останавливайтесь на анализе тех моментов, когда нарушение этих правил приводит к увеличению прибыли в каждой отдельной позиции. Выработанные с целью увеличить длительность участия в биржевой игре, эти правила постоянно фильтруются.

ПРОИГРЫШ В ИГРЕ

Очень сложно добиваться долгосрочного успеха в трейдинге. Множество новичков ежегодно вступает на тропу познаний рынка. Большинство из них вскоре понимают, что свинг-трейдинг, быть может, представляет одну из самых сложных задач, которые доводилось им решать в своей жизни. Этот простой факт способствует тому, что основная часть новичков «поджав хвост» ретируется с игрового поля. Однако горстка серьезных честолюбивых претендентов все же остается в игре на достаточно долгий период времени, позволяющий изучить знания, необходимые для осуществления успешного трейдинга. Среди кого окажетесь Вы? Среди победителей или среди проигравших?

С каждым новым достижением в области мультимедийных разработок или в области программного обеспечения изменяется стиль трейдинга. К примеру, с конца девяностых годов прошлого столетия, с бурным развитием Net-технологий, создание второго уровня котировок Level II способствовало тому, что рынок Nasdaq занял центральное место в современном торговом процессе на финансовых рынках США. Техника классического свинг-трейдинга предварила появление систем прямого доступа на много десятков лет. С годами технический анализ и интерпретация ценовых графиков изменили подавляющее большинство прибыльных торговых стратегий. Сегодня на фьючерсном рынке доминирует трейдинг, основанный на техническом анализе. Конечно, трейдеры на этом рынке не имеют большого выбора, так как не являются маркет-мейкерами, поэтому они притираются к условиям вола-тильного рынка.

РИСУНОК 15.14


Смертельная опасность может подстерегать в любой момент и лишь с небольшим предупреждением. Акция Intermedia Communications (1С!Х)начала день с позитивной ноты после очень мощного ралли, происходившего в предыдущую торговую сессию. Акция сформировала бычий «Треугольник» во время ланча, в то время как множество спекулянтов готовилось к очередному взлету цены. Однако акция ICIX имела совершенно иные намерения. Она начала постепенно снижаться в цене после полудня, а затем перешла во внезапное ускоренное свободное падение. Те из участников рынка, которые не готовы сразу покинуть торговую площадку, лихорадочно пытаются найти объяснение происходящему и, не имея иного выхода, закрывают торговую позицию где-то вблизи уровня 35.

I

Для того чтобы трейдинг приносил стабильные доходы, необходимо постоянно противостоять неугомонной рыночной толпе, для чего требуется определенное мужество и бесстрашие, чего порой не хватает новобранцам. Начните воспитывать в себе эти качества и испытывать их на практике при каждом удобном случае. Большинство рыночных профессионалов внимательно исследует графики акций при обнаружении установочных наборов и осуществлении трейдинга с их помощью. Они изучают секреты этого классического мастерства интерпретации графиков и отстраняются от неинформированной рыночной толпы. Так, каждый день проделывая подобные манипуляции, они пытаются приручить рынок.

Рынок представляет собой биполярный процесс. Свинг-трейдеры, независимо от степени их успешности, регулярно проводят торговые операции, фиксируя и прибыли, и убытки. Этот эмоциональный аттракцион быстро выбрасывает из игры многих исполненных надеждой участников. Наличие тестостерона в крови вызывает непреодолимое желание выигрывать на всем пространстве западного рынка. Не имеет значения, насколько большие потери несет участник рынка - негативные эмоции всегда приведут к бесплодным результатам. Возможно, поэтому феминистский принцип (вне зависимости от убеждений каждого) дает ценные уроки для каждого стиля трейдинга. Принимайте проигрыш, в равной степени, как и выигрыш. Тренируйтесь и повышайте свой профессиональный уровень и наращивайте прибыли. Несите бремя неудавшихся позиций с полным пониманием и хорошо развитым чувством юмора.

Применяйте трейдерские заповеди в персональных торговых планах и постепенно усваивайте их. Старые биржевые клише работают по сей день, потому что истина редко меняется со временем. Читайте классические книги по техническому анализу, такие как «Технический анализ финансовых рынков» Джона Мэрфи (John Murphy), «Технический анализ тенденций акций» Эдвардса и Мэ-гии (Edwards, Magee) и «Как играть и выигрывать на бирже» Александра Элдера (Alexander Elder). Эти книги дают гораздо больше информации о характерных особенностях тех или иных акций и о стратегиях, чем многие web-сайты или воскресные семинары. Рынок нужно постигать ежедневно и оттачивать приобретенные знания и опыт в процессе испытаний.

Оперативно закрывайте убыточные позиции и учитесь на ошибках, неверных решениях и неправильно осуществленных торговых сделках. Откажитесь от трейдинга, когда личные проблемы занимают слишком много времени и отнимают всю Вашу физическую энергию. Помните, что недостаточная дисциплинированность более губительна для карьеры трейдера, чем недостаток знаний. Остерегайтесь торговли в размере, выходящем за рамки имеющихся средств на Вашем счете. Медленный подрыв торгового капитала затуманивает разум и лишает возможности обнаружить действительно реальные благоприятные условия для трейдинга. Найдите опытного наставника или же станьте учеником какого-нибудь гуру и спросите его о вредных привычках и убыточных стратегиях. Только прежде, чем задавать подобные вопросы, удостоверьтесь в том, что выбранный Вами гуру действительно знает, как играть в эти игры. Плохие учителя приводят к очень плохим результатам.

Многие новоявленные трейдеры не желают, чтобы кто-то принимал участие в допущении ими ошибок. Они избегают применения программ своих наставников, которые призваны способствовать успешному трейдингу, лишь бы не испытывать неудобства и смущения. Они скорее втихомолку распишутся в своих ошибках с надеждой, что в любом случае эти уроки принесут им пользу. Подобная ошибка стоит многим неофитам их трейдерс-кой карьеры. Найдите себе наставника еще до осуществления своего самого первого трейда. Исповедуйтесь во всех совершенных грехах и, главное, не утаивайте от него истинную картину о прибыли и потерях. Руководство, которое Вы получите, сохранит Вам деньги и оградит Вас от месяцев терзаний, срывов планов и крушений всех надежд.

Текущая торговая стратегия не работает на протяжении года или полугода. Запишите ее и сделайте из нее живое документирование Вашего профессионального роста. Откройте документ в программе Word, например, как можно чаще пересматривайте его, вносите необходимые изменения, сохраняя каждый раз старые копии. Как можно чаще сравнивайте текущую тактику с предшествующей. Такое вспомогательное упражнение многих трейдеров шокирует. На познание истинного характера рынка требуются годы, а многие неофиты стремятся заглянуть во все темные углы рыночного пространства, не исследовав их заранее.

Персональный план трейдера оставляет далеко позади все простейшие ценовые графики и установочные наборы. Успешный трейдинг, ко всему прочему, должен отличаться изяществом. Эта, освященная веками, практика очень тесно взаимосвязана с древними восточными концепциями медитации и йоги. Подобно искусному музыканту, учитесь извлекать из каждой ноты идеальный звук. Вспомните анекдот о туристе, который спрашивает, как пройти к Карнеги Холл. В ответ он слышит лишь одно: практика, практика, практика.

Не выбирайте сложный путь. Некоторые участники рынка приобретают дорогостоящие графические программы для тестирования, оттачивания и оптимизации комплексных торговых систем. И хотя эти программы хорошо работают вкупе со специальными тактиками, они часто отражают невозможность взять на себя ответственность за итоговый результат. Наиболее благоприятные возможности для трейдинга находятся у трейдера под носом. Они проявляются так же, как это происходило пятьдесят лет назад, и точно так же они будут способствовать получению прибылей нашим внукам, еще пятьдесят лет спустя. Так что откажитесь от этих дорогостоящих программных обеспечений и торгуйте, как только появится идеальный установочный набор.

Биржевые гонки порождает стремление освободиться от бешеной погони за богатством, успехом в условиях ожесточенной конкуренции делового мира. Средства информации еще больше усилили эти замечательные гонки, охарактеризовав современных трейдеров как мошенников и ренегатов. Кто не захочет испробовать образ жизни бандитов после того, как 20 лет отработает в компании охладителем воды? Однако путь к богатству и благополучию открыт только для тех трейдеров, которые играют в игры с большим мастерством. Многие в конечном счете потерпят неудачу и будут вынуждены искать где-нибудь в другом месте «курицу, несущую золотые яйца».

И немного из буддизма: перед нирваной рубите лес и носите воду. После нирваны рубите лес и носите воду. Разумные люди в течение жизни изучают различные науки, а мастерство трейдинга является одной из таких дисциплин, только намного более трудно дающейся обучению. Те, кто преуспеет в этой науке, откроет для себя новый мир. Их волнение постепенно сойдет на нет, а трейдинг превратится в профессию, подобную многим другим. И это естественно. Истинные игроки наслаждаются своей властью над рынком, но каждый раз изыскивают новые пути для осуществления поставленных-задач.

ОВЛАДЕНИЕ МАСТЕРСТВОМ ИНТЕРПРЕТАЦИИ ТИКЕРА

Научиться интерпретировать ленту тикера для свинг-трейдеров так же важно, как и анализировать ценовой график акции. Хотя на подобное изучение могут уйти годы, оно не представляет слишком большой сложности. Отберите несколько акций, с которыми Вы предпочитаете работать, и запомните их ключевые уровни поддержки/ сопротивления. Затем тщательно наблюдайте за тикером до тех пор, пока Ваш глаз не уловит что-то странное в поведении тикера. Заметьте, как активность участников рынка резко возрастает, когда цена приближается к естественным уровням колебаний. Удивительно, как лента тикера одновременно и скрывает, и выявляет последующее ценовое движение. Особое внимание уделите изучению момента, когда цена входит в зону исполнения торгового заказа. Проанализируйте, какова реакция ленты тикера и как она помогает успешно спрогнозировать будущий разворот цены.

ECN И ПРЯМОЙ ДОСТУП

Появление возможности прямого доступа в условиях современного рынка вынудила свинг-трейдеров овладевать новыми знаниями. Системы прямого доступа позволяют ордеру, выставленному индивидуальным участником рынка, в режиме реального времени достичь различных институциональных игроков. Однако в руках незнающих трейдеров прямой доступ не гарантирует успеха и сохраняет риск потерь. Комплексная маршрутизация ордера может породить значительные потери, более того, небрежный вход в рынок может вызвать необходимость повторного заполнения ордера. Однако прямой доступ к рынку имеет ряд преимуществ, которые намного перевешивают риск потерь. В частности, при прямом доступе клиенты не работают через посредников, что значительно снижает затраты на осуществление трансакций. Поэтому большинство серьезных участников рынка в конечном счете встретит, не дрогнув, трудности и изучит механический язык исполнения торгового заказа.

Прямой доступ представляет собой площадку для игр электронных коммуникационных систем - ECN. Многие участники рынка, которые раньше работали с е-брокерами, имеют очень скудное представление о том, как работают эти системы. Они стали настолько зависимы от биржевых посредников, что автоматически ждут от ECN осуществления своих ордеров, когда выставляют свои ордера на внутреннем рынке. К сожалению, ни один ордер, проходящий через ECN, не заполняется без пересечения с ордером клиента. Свинг-трейдеры, работающие на рынке посредством ECN малой глубины, рискуют попасть в сильный нисходящий поток, без какого-либо способа удачно закрыть свои открытые позиции.

Брокеры, предоставляющие прямой доступ к рынку, взимают большие комиссионные, чем е-брокеры. Свинг-трейдеры должны компенсировать эту разницу в комиссии техникой исполнения торгового заказа. Выставляйте ордера, которые сначала идут слегка вразрез с кратковременным направлением потока, так, чтобы они большей частью заполнялись внутри спрэда. В то время как некоторые дисконтные брокеры предоставляют своим клиентам возможность покупать акции по котировкам bid, а продавать по котировкам ask с помощью limit-ордеров, брокеры, предоставляющие прямой доступ, осуществляют ордера с немыслимо высокой скоростью и с предоставлением отчета за исполненную трансакцию в режиме реального времени. Участники рынка могут выставлять ордера или перемещать их при изменении рыночных условий в считанные секунды. Они могут заново мгновенно выставить ордер через ECN или заполнить его по частям, чтобы достичь лучшей цены. Более медленно работающие программные обеспечения и череда посредников не дают возможности дисконтным брокерам предоставлять своим клиентам столь быстрый сервис по исполнению трансакций.

Трейдер, имеющий прямой доступ к рынку, должен уметь разбираться в Island book, чтобы успешно управлять ликвидными акциями. На сегодняшний день Island имеет самую большую глубину из всех ECN, обслуживающих индивидуальных инвесторов и публикующих свои книги ордеров в режиме реального времени бесплатно. Прежде чем открыть новую позицию, обязательно проверьте эти книги ордеров с тем, чтобы определить, каково участие толпы в данной конкретной ситуации. Наблюдайте за блоком ордеров и исследуйте их изменение в процессе движенияакции. Подобное несложное упражнение позволяет предсказать ликвидность сделки. Помните, что рыночная толпа обладает большей свободой действий при открытии торговых позиций, чем при их закрытии. Удостоверьтесь в том, что Island book демонстрирует массу желающих передать акции из рук в руки, в то время как пора уже акции сказать: «Прощай!»

Научитесь разумно работать в противовес Island book. Убедитесь в ликвидности акции и следуйте тикеру ISLD на экране Level II. Действия индивидуальных трейдеров активизируют работу данной ECN, а ордера, выстроенные один за другим по одну сторону рынка, обеспечивают обратной связью по текущему дисбалансу между спросом и предложением. Вы должны осознать, что если подобный блок ордеров появился, то эффективное заполнение этих ордеров в данном направлении вряд ли возможно до тех пор, пока ценовое колебание не завершится и не произойдет смены направления движения на противоположное. Постарайтесь научиться дожидаться разворота цены, а не пускаться за ней вдогонку при исполнении торговой сделки. В состав толпы, представленной на Island, входит большое количество скальперов, которые устремляются к высотам, как только затухают очень кратковременные ценовые импульсы.

Часто ордера на Island заполняются по частям. Чтобы избежать этого, проверьте книгу на наличие в ней ордеров очень маленьких размеров, вкрапленных между крупными ордерами. Обладатели этих небольших позиций часто выставляют limit-ордера на достаточном удалении от внутреннего рынка, чтобы суметь избавиться от них при первом же удобном случае. Но на это может уйти несколько дней. Так что эта щекотливая ситуация продолжается бесконечно, меняются лишь ее участники. По счастью, книга Island демонстрирует большую часть этих неистовых акций, так что активные трейдеры могут не входить в рынок или применить альтернативные методы маршрутизации при обнаружении подобной картины.

Если позволяет стратегия, торгуйте через самые старые и большие ECN. Instinet, характеризующаяся большой глубиной, обеспечивает своим клиентам анонимность. Индивидуальные трейдеры находят Island слишком дорогостоящей, но это необходимое зло. INCA часто стоит внутри рынка, где впереди не обнаруживается ни один другой игрок. Их сольное выступление может предоставить институциональных инвесторов, покупающих или продающих акции согласно их собственной логике, или же маркет-мейке-ров, скрытых позади ECN и маскирующих свои реальные намерения. В любом случае огромная ликвидность INCA позволяет свинг-трейдерам открывать и закрывать позиции, в то время как никто другой даже не прикоснется к ордеру.

Если, имея прямой доступ, Вы не можете получить желаемую цену на осуществление трансакции, лучше не входите в рынок. Ваш персональный торговый план должен учитывать возможность управления дополнительным риском потерь в подобныхусловиях. Акция должна быть ликвидной при открытии позиции и должна подразумевать ликвидность при последующем закрытии этой сделки. Быстрый темп движения рынка вынуждает проводить мгновенный анализ текущих условий. Пересчитывайте соотношение доходность/риск, когда становится ясно, что позиция не будет полностью подчиняться первоначальному торговому плану. По вполне понятным причинам, подбирайте самый многообещающий установочный набор для входа в рынок, пусть с менее благоприятной ценой, но со всеми необходимыми четкими приграничными благоприятными условиями.

-

РИСУНОК 15.15


Крупные акции, котируемые на Nasdaq, демонстрируют большую глубину и ликвидность ECN. Это распространяется на большинство акций и на другие биржевые площадки, так как эти популярные системы исполнения заказов получают признание и находят свои собственные пути осуществления дисконтных ордеров. Остерегайтесь частичного заполнения ордеров, способного привести к большим комиссионным выплатам. Отметьте для себя, каким образом ордер на четыре акции подстерегает и загоняет в капкан ничего не подозревающего участника рынка.

Закрытие торговой позиции при прямом доступе сопровождается большей опасностью, чем открытие. Суть в том, что участники рынка должны находить выход из трейда еще до того, как все возможные выходы исчезнут. Многочисленные ралли, формирующиеся после сильного падения цен или при покрытии шортов (коротких продаж), подают небольшие предупредительные сигналы. Неожиданно волатильность начинает истощать ликвидность акции в одном направлении, по мере того как рыночная толпа оперативно поднимает свои ордера. Последующий вакуум способствует росту цены или ее снижению до следующего уровня поддержки/сопротивления, где колебание цены завершается. Начинается серьезный спад цены до тех пор, пока свинг-трейдеры не предпримут немедленных действий. Выставляйте ордер чуть выше или ниже текущего внутреннего рынка, чтобы поддержать его быстрое заполнение. Если ордер не заполняется мгновенно, отмените его и затем снова предпринимайте попытку выставить его уже по текущей котировке до тех пор, пока он не исполнится. Имейте также наготове методы активной маршрутизации, которые могут повысить шансы на исполнение и на быстрый выход в столь волатильных рыночных условиях.

Закрывайте прибыльную позицию, пока ценовое движение все еще прогрессирует. В условиях быстрого темпа развития рыночного движения ECN предлагают быстро убегающую вверх цену. К примеру, используйте резкое ралли для выставления ордера на продажу на четверть или на полпункта выше внутренней ask-котировки. Взбудораженная рыночная толпа генерирует жадность, поддерживающую и бессмысленные ордера. Активные трейдеры с готовностью покидают рынок в столь тревожных условиях, пытаясь зафиксировать как можно большую прибыль. Но действовать при этом нужно очень быстро. Ведь другие участники рынка тоже прибегают к подобной тактике и начинают сбивать цены на выходе. В конце концов подобная ситуация «накоротко замыкает» ралли и может вызвать сильный откат цены.

Торгуйте более медленными акциями, а при попытке начать открывать более волатильные позиции, создайте себе более комфортные условия с комплексом инструментов прямого доступа. Акции, входящие в состав индекса Nasdaq 100, обладают достаточно стабильными свойствами и характеризуются последовательными ценовыми движениями. Эти акции могут служить мощным фундаментом для изучения методов быстрого исполнения торгового заказа. Приобретая практический опыт, наблюдайте и за другими финансовыми рынками, демонстрирующими достаточную глубину и позволяющими консервативно управлять риском потерь. Во всех случаях развивайте в себе интуицию, позволяющую находить выход из любой сложной ситуации и быстро ретироваться с поля биржевого боя.

ЛЕНТА ТИКЕРА

В настоящее время свинг-трейдеры имеют доступ к информации, поступающей с трех различных уровней тикерной ленты. В первом случае рыночные профессионалы зависят исключительно от движущегося тикера. Это первая версия той информации, которая проходит в нижней части экрана при включении финансового канала TV, отслеживающая трансакции, а не активность каждой конкретной акции. Подобное простое решение приносило прекрасные результаты, когда ежедневно приходилось работать лишь с ограниченным числом акций. Данная форма тикерной ленты сохранилась и в современных программных обеспечениях, но имеет не столь активное применение. Тем не менее, такая лента способна привлечь внимание важных институционалов и блокировать уклон трейдинга, если информация в первую очередь проходит сквозь узкие барьеры.

Первый уровень котировок (Level I) предоставляет поток информации в режиме реального времени, демонстрирующий внутренние котировки bid-ask и индивидуальные трейды для каждой конкретной акции. Все крупные биржи постоянно снабжают подобной информацией в режиме реального времени участников рынка. Многие успешно работающие трейдеры по сей день доверяют лишь информации, полученной посредством Level I. Данный информационный поток резюмирует ведущуюся на биржевой площадке борьбу между рыночными быками и медведями, а не рассматривает всю сложность характера рыночного процесса. Level I демонстрирует победителей и проигравших при каждом витке рынка, в то время как ритм трейдинга пульсирует на дисплее, демонстрирующем всю массу осуществляемых трансакций. С момента своего появления Level I претерпел значительные прогрессирующие изменения. Возросшая мощность обработки данных и более низкая стоимость информационного потока позволили клиентам получать и дополнительную информацию по историческим графикам и осуществленным продажам, наряду с другими усовершенствованными инструментами, повысившими эффективность первоначального продукта.

Появление Level II коренным образом изменило информационный поток, который демонстрируется централизованно, отслеживая всех ключевых участников рынка и каждого из них в отдельности. Профессионалы и люди, сведущие в трейдинге, утверждают, что Level II предоставляет возможность с помощью корректной интерпретации раскрыть важные секреты рынка. К сожалению, в большинстве своем в подобной рекламе трудно найти истину. Данный, несомненно, ценный инструмент обычно отслеживает только очень краткосрочные настроения покупателей и продавцов. Тем не менее, Level II позволяет эффективно интерпретировать ленту тикеров при параллельном применении анализа уровней ценовых колебаний на внутридневных графиках. Данный инструмент предоставляет также дэй-трейдерам возможность определять все доступные уровни исполнения торговых заказов посредством глубины рынка и потока ордеров.

Доступ к большей информации не представляет той необходимости, которая могла бы способствовать получению лучших результатов трейдинга. Level II дает значительную информацию по маркет-мейкерам и размерам, создаваемого ими рынка. К сожалению, подобный факт способствует тому, что свинг-трейдеры больше сосредотачиваются на самом процессе, а не на его результате. Исход кратковременной борьбы за цену дает больше ценных сигналов, чем многие разворачивающиеся здесь нерешительные сражения. Большее внимание уделяйте отслеживанию внутреннего рынка, чем внешнему потоку ордеров. Исследуйтеразвитие ценового движения по времени и тикерам продаж более детально, чем это можно сделать, используя ШСА или Ахе.

Каждый раз перед очередной сделкой изучайте информацию, выходящую за пределы того потока, который дает тикерная лента. Такие факторы, как время торгового дня, настрой рынка, характеристики индивидуальных акций, уровни размаха ценовых колебаний, влияют на достоверность получаемой информации. Помните о том, что искусство интерпретировать информацию с тикера зависит от одного ключевого наблюдения, позволяющего обнаружить важный надежный сигнал: инсайдеры постоянно сдвигают свои рынки в том направлении, в котором имеются большие торговые объемы. Механизм, лежащий в основе тикера, манипулирует эмоциональным состоянием рыночной толпы, а не потоком ордеров, стоящих наготове.

Научитесь понимать все направления, по которым профессиональны манипулируют рынком. Они, как правило, всегда «одним глазом» отслеживают состояние своих акций, а «другим глазом» изучают внешние условия, способные воздействовать на ценообразование. Они используют свою осведомленность в книге ордеров, что позволяет им уловить уклон тикера в направлении большего объема при осуществлении трансакций. Во время ланча, праздников и в другие относительно спокойные периоды времени создаются наиболее благоприятные условия для выявления ключевых уровней поддержки и уровней для постановки stop-ордеров. На протяжении длительной фазы развития бокового ценового диапазона, профессионалы могут увести цену к важным уровням при небольшом торговом объеме и протестировать возможный уровень прорыва цены, чтобы понаблюдать за тем, какой интерес может породить данный прорыв.

Всю информацию, поступающую по тикеру, необходимо отфильтровывать через TICK, ширину рынка и графики ведущих индексов. Определяйте конвергенцию/дивергенцию между этими индикаторами и потоком ордеров. К примеру, акция очень часто следует за индексом, в состав которого она входит. Тикер индивидуальной акции отражает то волнение, которое царит на рынке при прорыве индекса. Кстати, в условиях слабого рынка очень «сильная» информация, сошедшая с тикера, может возбудить очень «громкий» сигнал. Активность может выявить приближающиеся новости или крайне важную информацию от инсайдеров.

Будет ли результат трейда позитивным или негативным, зависит от четырех основных факторов рыночной активности: имеет ли рынок потенциал, от выбора направления позиции (длинная или короткая), от корректной идентификации точки входа в рынок и, наконец, от закрытия позиции. Успех свинг-трейдинга напрямую связан с качественной интерпретацией тикера, позволяющей успешно решать каждую из поставленных выше задач. Показатели, как известно, снабжают рынок горючим. Наблюдение за пульсом ценового движения в зависимости от времени и продаж или за экраном Level II предоставляют возможность осуществления аккуратного краткосрочного прогнозирования, особенно если эти наблюдения проводятся в совокупности с другими эффективными инструментами. Даже если график позволяет выявить скрытые ценовые модели, определяющие эмоциональный настрой рыночной толпы, неудержимая алчность или, наоборот, страх молниеносно обнаруживают себя сами посредством стремительных рывков, которыми начинает изобиловать лента тикера.

Спрэд между котировками bid и ask отслеживает спрос и предложение, что находит отражение на ленте тикера. Годами этот спрэд устанавливал рыночный посредник, который, несомненно, «отщипывал» себе часть спрэда за предоставление клиенту права доступа к той или иной акции. Эта несовершенная и несправедливая система значительно развилась за несколько предыдущих лет. Удовлетворение коллективных исков, появление ECN, а также альтернативные рынки — все это в совокупности способствует уменьшению разницы между ценой покупки и ценой продажи акции. Такая позитивная тенденция, конечно, должна иметь продолжение, а каждая отдельная унифицированная цена или спрэд, размером не более одно пенни, может указывать на характер рыночных трансакций в будущем.

Спрэд постоянно определяет сжатие и расширение цены, так как именно он реагирует на изменение рыночных условий. Однако многие bid-ask-движения цены порождают только шумы и не способны прогнозировать характер предстоящегося ценового движения. Пока скальпер может осуществлять трейд на большом спрэде, фиксируя быстрые прибыли, свинг-трейдер должен оставаться вне рынка и дожидаться более очевидных благоприятных условий для трейдинга. Спрэд время от времени подает направленные сигналы и генерирует точки открытия позиций с высоким потенциалом доходности.

Котировки bid и ask распределяют трансакции и помогают устанавливать обоснованную рыночную цену (fair value) для каждой акции. Данный комплексный механизм ценообразования часто обманывает надежды участников рынка, так как каждый из них хочет при осуществлении трансакций достичь намеченной цели. Спрэды на акциях, котируемых на Nasdaq, начинают расти в период активной борьбы между всеми участниками рынка. Спрэды на NYSE контролируются специалистами биржи посредством книги ордеров, хотя на торговый процесс оказывает влияние и третий рынок. Следует учитывать, что спрэд порождается не только ценой, но и объемом, и обе эти составляющие изменяются в зависимости от предложения, манипуляций профессионалов и текущей необходимостью.

Научитесь определять спрэд по относительной силе каждой его компоненты. В каждый данный момент времени котировки bid и ask демонстрируют силу рынка, его слабость или нейтральное состояние. Так, например, сильный bid отражает либо интенсивный интерес покупателей среди массы участников рынка, ринувшихся осуществлять торговые сделки, либо огромное количество представленных акций. Слабый bid указывает на слабую поддержку нескольких участников рынка и на небольшое количество представленных акций. Нейтральное состояние котировки bid говорит о смешанной картине с небольшим перевесом в том или ином направлении.

Сравнивайте силы различных сторон спрэда для прогнозирования очень кратковременных ценовых движений. Когда сила одной стороны сталкивается со слабостью другой, ожидайте прорыва цены в направлении слабой стороны. Когда обе стороны демонстрируют примерно равные силы, следует ждать застоя. Нейтральный интерес с одной стороны рынка предоставляет несколько направленных ключевых сигналов, когда имеется четко выраженный слабый или сильный характер рынка по его другую сторону. Помните, что данная краткосрочная информация в большинстве случаев дает возможность прогнозировать лишь следующий тик или два. Но такой микроимпульс способен точно регулировать осуществление трейда и выявить важные уровни поддержки/сопротивления.

Перед прорывом важного уровня поддержки/сопротивления цена может несколько раз тестировать его. Приступайте к тщательному изучению спрэда, как только цена начнет наносить удары по данному важному уровню - это поможет Вам выявить распределение спроса-предложения на данный момент. Наблюдайте за тем, какие силы противостоят прорыву очередного барьера и где контрсилы готовы вступить с ними в борьбу. Какая из сторон выглядит увереннее в данном конфликте? Подобная борьба за определенный ценовой уровень может продолжаться несколько часов, прежде чем определится победитель.

Непременно найдите время для изучения характера спрэда для каждой акции, которой Вы отдаете приоритет. Когда рыночные условия генерируют волатильность или дисбаланс сил, спрэд между котировками bid и ask расширяется и цена имеет свойство больше увеличиваться на меньших акциях. И хотя такое движение может носить достаточно нервозный характер, механизм его обеспечивает большей частью размаха цены, ежедневно оказывающего влияние на установочные наборы. Большой спрэд приветствуется игроками, если он соответствует направлению позиции, но, если спрэд увеличивается в противоположном направлении, такая ситуация может принести трейдеру немало неприятных хлопот.

Работа электронного рынка отличается от работы биржи классического образца. Nasdaq Level I предоставляет лишь самые лучшие котировки bid-ask, предоставляемые через конкурирующие системы маркет-мейкеров. Второй уровень котировок Level II демонстрирует весь реестр имеющихся на данный момент котировок, давая возможность выбора цен внутреннего рынка. Рыночную цену каждой акции на NYSE устанавливают отдельный специалист и несколько третьих бирж. Количество предлагаемых акций демонстрирует тикерная лента, аккуратно предоставляющая информацию с торговых бирж. Размер лотов на Nasdaq часто вводит в заблуждение- И хотя гнетущая загадочная система цифр 10 х 10, указывающая размер лота в прошлые годы, изъята, из практики, правила торговли искажают спрэды в пользу инсайдеров, а не в защиту интересов инвесторов и трейдеров.

Несмотря на то, что окончательное направление движения цен определяет рынок, рыночные профессионалы постоянно используют инсайдерскую информацию для инициирования торгового объема в направлении, предпочтительном их собственным счетам. Специалисты имеют небольшие черные книги, указывающие расположение и размер всех stop-ордеров. Маркет-мейкеры обладают столь же существенным преимуществом, оперируя системой Level III и терминалами самой современной системы Instinct. В менее прессингующих рыночных условиях, инсайдеры всегда двигают цены акций в направлении, инициирующем большие торговые объемы или в направлении, приносящем их собственным счетам большие прибыли.

Нейтральный и нейтрально-негативный спрэд между bid-ask котировками или условия, позволяющие трейдерам перехватить «брошенный нож» и открыть длинные позиции. В условиях нейтрального характера рынка, поток средств дожидается благоприятных возможностей для своего вливания, а цена способна стремительно подпрыгнуть, если ее подтолкнуть. При активном рынке широкий негативный спрэд часто дает сигнал на кратковременное достижение дна, после чего можно «ловить» быстрые прибыли. Но никогда не торгуйте только на спрэде. Открывайте такие высокорискованные позиции только после пересечения, подтверждающего большую вероятность разворота тенденции.

LEVEL II

Экран котировок Level II эффективно используется для точного регулирования целью торговой позиции. Когда цена начинает «покалывать» зону исполнения (EZ), фокусируйте свое внимание на очень краткосрочном ценовом движении для выявления момента открытия новой позиции. Исследуйте внутридневной ценовой график и особенно внимательно изучайте внешний слой Level II, где расположена цель трансакции ЕТ. Таким образом можно проводить предварительный анализ уровней поддержки/сопротивления до момента достижения ценой цели ЕТ. Временами эти уровни представляют собой ключевые уровни, но иногда они могут давать информацию лишь о готовности других участников рынка торговать, используя те же благоприятные возможности.

Один завершающий беглый взгляд по экрану Level II способен подтвердить или опровергнуть состоятельность данного трей-да, когда цена начинает наносить удары по цели ЕТ. Большой спрос в определенном направлении может не предоставить лучших возможностей для входа в рынок до тех пор, пока на очереди не появится новый ордер. Очень часто лучшие условия для трейдинга предоставляют цену с небольшой поддержкой, что вынуждает отказаться от мысли открывать позицию, чтобы не быть выведенным из игры противодействующими силами. Подобная ситуация наводит на мысль о существовании скрытого интереса в ожидаемом направлении, что опять-таки позволяет четко открывать позицию по поставленной цели. К каждой конкретной ситуации нужно найти свой подход. Совершенно бессмысленно пропускать благоприятные условия для трейдинга только потому, что эти условия не остались не замеченными и другими участниками рынка. Главное, опередить толпу, хотя бы на шаг, тогда позиция несет больший потенциал прибыли и минимальный риск потерь.

Level II представляет собой комплексную взаимосвязь между изучением графиков акций и исполнением торговых сделок с применением специальных торговых стратегий. Добиться стабильных результатов в трейдинге возможно только, овладев мастерством и достигнув глубокого понимания на интуитивном уровне обеих вышеуказанных рыночных дисциплин. Опытные специалисты технического анализа, превосходно интерпретирующие ценовые графики, теряют деньги, если обладают недостаточными знаниями прочтения тикерной ленты. Эксперты в интерпретации экранной информации могут быть мелкими игроками, упуская благоприятные возможности получения крупных прибылей. Успешно работающие свинг-трейдеры, как правило, владеют мастерством интерпретации графического пространства наряду с умением осуществлять трансакции посредством систем Level П.

Невозможно абсолютно одинаково торговать в различных рыночных условиях. После выявления благоприятных условий для трейдинга, необходимо продвинуться еще на шаг вперед - изучить характер движения данной конкретной акции. Тщательно исследуйте ценовое движение посредством экрана Level II и выявите важные признаки риска. Изучите глубину ECN и определите тех маркет-мейкеров, которые наиболее активно устанавливают bid-ask внутреннего рынка. Определите волатильность по амплитуде колебания цены в спокойном рынке. Так, например, движение акции стоимостью $50, при котором амплитуда колебаний достигает 2 пунктов в течение нескольких минут, сопровождается гораздо большим риском потерь, чем движение, при котором акция колеблется в пределах 3/8 пункта на протяжении одного часа.

Теперь рассмотрите ту же акцию в условиях активного рынка. Обратите внимание на то, как быстро меняются на экране bid-котировки при активизации процесса продаж. Исследуйте, на сколько пунктов способна акция подняться или опуститься в цене за 2—3 минуты. Отражает ли данный размер реальность, или участники рынка постоянно обновляют свои предложения? Колеблется ли цена вблизи своих естественных уровней, или Level II характеризуется своей внутренней логикой формирования уровней поддержки/сопротивления? Изучайте участников рынка, на несколько рядов выходя за пределы внутреннего рынка — только так можно обнаружить глубину активного рынка и интерес его участников.

Многообещающий установочный набор может генерировать большое волнение на рынке, но сопровождаться неподходящим тикером. Для того чтобы благоприятные возможности были реализованы в полной мере и принесли прибыль, необходимо, чтобы «искра достигла всех цилиндров». Если Level II не поддерживает ценовую модель, дождитесь лучшего подтверждения или переходите к рассмотрению другого установочного набора. Если тикер демонстрирует смешанную картину, не раздумывая открывайте позицию, но в первую очередь пересчитайте соотношение доходность/риск, приемлемое для новых рыночных условий. Часто информация на тикере запаздывает по сравнению с ценовой моделью. Иными словами, установочный набор сначала начинает движение в определенном направлении и лишь затем вызывает волнение, отражающееся на экране Level П.

Интерпретируя данные с экрана Level II, ответьте на следующие важные вопросы:

• Как изменяется спрэд и кто его сдвигает?

• Расширяется или сужается спрэд?

• В какое время дня акция имеет свойство совершать активные движения, а в какое время дня чаще всего наблюдается реакция?

• Когда акция достигает промежуточного уровня максимума или минимума?

• Легко ли акция преодолела диапазон первого торгового часа?

• Что происходит в первые и в последние пятнадцать минут торговой сессии?

• Что происходит во время ланча?

• Часто ли наблюдается гэп акции при открытии рынка?

Level II подтверждает пересечением исследования графика акции, значительно укрепляет соотношение доходность/риск и увеличивает вероятность получения прибыли. Подготовьте классический свинг-трейд на уровне поддержки/сопротивления, когда импульс на тикере движется в направлении, противоположном направлению позиции, а объем начинает угасать. Ждите подтверждения прорыва цены, когда Level II продемонстрирует явные признаки синхронизации с направлением установочного набора. Рыночные быки должны отметить усиление на небольших откатах цены, в то время как медведи увидят распределение, прерываемое только незначительными подъемами или «сжатием» шортов.

Многие свинг-трейдеры игнорируют временем и продажами, пытаясь сконцентрироваться на более эффективном графическом материале. Однако быстрый поток продаж индивидуальных акций дает жизненно необходимую информацию, дающую возможность предопределить прорыв цены, разворот или иные рыночные колебания. На графиках отсутствует информация об изменении спрэда и о том, как существующий конфликт отразится на изменении цены. Используйте Level II во взаимосвязи с временем и продажами, с тем чтобы выявить истинные намерения маркет-мейкеров, их взаимозависимость друг от друга и характер их трейдинга.

ОБМАНЧИВЫЙ ХАРАКТЕР РЫНКА

Рынок постоянно «пытается нас обмануть». Цена может выстрелить вверх, прорвав уровень сопротивления и вызвав значительный интерес покупателей, а затем внезапно развернуться и вернуться в прежний диапазон. Цена может сформировать идеальную модель, но при этом не будет наблюдаться никакого трендового движения. Продавцы на экране Level II могут располагаться друг над другом, а мы будем наблюдать за тем, как рынок поднимается вертикально вверх. Каждое логически оправданное движение цены может быть моментально подвергнуто сомнению и ввести в заблуждение, даже несмотря на фактические наблюдения.

ОБМАННЫЕ ДВИЖЕНИЯ

Инсайдеры прибегают к обману, потому что обман приносит хорошие прибыли. Различные учебные пособия предоставляют новичкам возможность ознакомиться с многочисленными правилами и нормативами мировых финансовых рынков. Но этого недостаточно для того, чтобы свести воедино все неясные моменты и построить единственно верную картину о характере сил, движущих современными финансовыми рынками. Для каждого действия находится равное противодействие. У инсайдеров не находится достаточно мотивировки для того, чтобы удерживать цену в соответствии со справедливой стоимостью. Они пытаются ухватить большие прибыли, каждый раз отступая на шаг назад после продвижения на два шага вперед. В конечном счете они достигают своей цели, оставляя после себя рубцеватый ландшафт, говорящий о многочисленных краткосрочных потерях.

Развитие рынка не подчиняется логике. Если толпа находит, что рынок будет расти, значит, рынок будет понижаться. Как только наступает момент ценового прорыва вверх, сразу же усиливается опасность прорыва цены вниз. Понимать эту, крушащую надежды, концепцию следует очень просто: что бы ни собирался рынок предпринять прямо сейчас, необязательно должно произойти прямо сейчас. К примеру, не ждите прорыва цены вверх точно по графику, когда популярные силы выстраиваются в идеальном порядке. Шансы на прорыв цены вверх сохраняются до тех пор, пока будут существовать спрос и предложение. Внутренний механизм поворачивает это ожидание против рыночной толпы, пока большинство не будет застигнуто врасплох. Тогда, скорее всего, будет развиваться тенденция в прогнозируемом первоначально направлении.

Адаптируйте время к подобному несогласованному ритму и оставайтесь позади толпы, либо опережайте ее на шаг, либо растворитесь в ней. Определитесь, где Вы собираетесь взять «тайм-аут» и займите выжидательную позицию, даже если будут поступать сигналы на покупку или продажу акций. Данная стратегия упускает превосходные трейды, но она также позволяет избежать и крупные ложные, обманные сигналы. Переориентируйтесь на использование точек, в которых «выбрасываются» из рынка многие мелкие спекулянты и которые ограничивают ложные движения цены. Попытайтесь «влезть в шкуру» тех трейдеров, которые предпринимают преждевременные действия и наблюдайте за тем, где они, вероятнее всего, будут закрывать позиции. Возможно, этот уровень будет представлять собой уровень разворота рынка и предоставит наиболее благоприятные условия для того, чтобы «вскочить на борт», который пытается преодолеть «порог» ценового прорыва вверх.

-

РИСУНОК 15.16

Акция Hewlett-Packard демонстрирует идеальную модель «третьего наблюдения», которая залавливает в ловушку покупателей и инициирует резкое снижение цены. Затем рынок разворачивается снова вверх, к уровню прорыва, после того как усилиями специалиста NYSE из игры будут выведены потерявшие на этом движении акции деньги и краткосрочные трейдеры. Учитесь опознавать подобные ситуации, когда модель делает то, что предполагается, что она может сделать при потере доверия к себе рыночной толпы.

Многие участники рынка считают данную задачу переориентации по времени очень сложной. Атмосфера непрекращающейся конкуренции, которая царит на рынке, разжигает стремление первым открыть новую позицию. Безусловно, тот, кто поддается этому соблазну, рискует попасть в крайне опасную ситуацию. Научитесь останавливаться на мгновение, чтобы, призвав весь свой накопленный практический опыт, убедиться в правильности своего решения. Каковы шансы на то, что данный момент времени уготовил Вам ловушку, а не благоприятные возможности для трейдинга? Будьте готовы к упущенной прибыли, если не решитесь войти в рынок, но готовьтесь действовать в случае, если другие устремляются к вершине.

ХАОТИЧЕСКОЕ ДВИЖЕНИЕ ЦЕН (WHIPSAWS)

Ценовой прорыв происходит, когда непреодолимая сила противостоит некой неподвижной цели. Подобная дополнительная версия происходящего иллюстрирует физическую основу конфликта рыночных быков и медведей. Никому в доподлинности не известно, способны ли давление (покупателей или продавцов) или торговый объем вести цену в направлении приносящей доходы тенденции. Каждая торговая позиция несет определенный риск, вне зависимости от того, насколько идеален был установочный набор или новости, побудившие открытие данной позиции. Более того, каждое действие на рынке инициирует сильное противодействие.

Вызывающие тяжелые последствия хаотические изменения цен происходят сами по себе, либо в результате целенаправленных манипуляций. Поскольку рынок пребывает в непрерывном движении, переходя из равновесного состояния в неравновесное и обратно, внезапные развороты цены могут происходить в те моменты, когда рыночные условия заманивают в ловушку игроков, находящихся по одну из сторон рынка. И хотя все знают, где расположены ключевые уровни разворота, никто не может быть уверен в том, что произойдет на самом деле, когда цена достигнет этих уровней. Для прорыва уровня поддержки/сопротивления требуется большой торговый объем, на наращивание которого уходит определенное время. С каждым" очередным тестированием уровня количество участников рынка растет - все внимательно следят за тем, что же произойдет на этот раз.

Как правило, прорыв цены осуществляется двумя фазами. В первой фазе цена проходит уровень поддержки/сопротивления на нарастающем торговом объеме. Ценовой бар расширяется несколькими тиками и затем откатывает назад по мере падения интереса инвесторов. Вторая волна уводит цену далеко за пределы уровня первого удара, а тренд устремляется вертикально вверх. Для успешного прорыва цены необходимо, чтобы импульс толпы содействовал усилению возбужденного импульса.

Хаотические колебания вынуждают цену отступить назад, если прорыв не генерирует эффективно эту вторую волну. Такие хаотические движения цены могут вызывать ложные прорывы, а могут и не вызывать таковых. Силы, вызывающие откат цены назад, вынуждают как можно быстрее избавляться от позиций слабых игроков и могут генерировать самореализующийся процесс раскручивания цены при важных разворотах. Тем не менее, вторая волна прорыва может появиться и при быстром ослаблении давления. Конечно, подобная ситуация вызывает сильное разочарование тех игроков, которые только что зафиксировали свои потери.

Рынок постоянно проскакивает свои естественные цели. Это в равной степени характерно и для уровней поддержки/сопротивления, и для полос Боллинджера, и для средних скользящих. И когда взоры участников рынка устремляются куда-либо еще, тренд разворачивается и уводит цену назад, в пределах ожидаемых границ. Такие разочаровывающие хаотические колебания цены были более характерны для рынка прошлых лет. Приверженность толпы к техническому анализу подтверждает тот факт, что хаотические движения цены будут прослеживаться на графиках и в будущем.

Проскок цены основан на изучении уровней поддержки/сопротивления. Инсайдеры знают, что торговые стратегии изменяются в зависимости от нарушения ценовых уровней, поэтому прохождение ценой этих уровней характеризуется волатильностью и высоким объемом. Полученный рынком сигнал усиливает импульс в направлении прорыва ценового уровня и уводит цену дальше в глубь образовавшейся «дыры». При достижении ценой следующего значимого барьера, начинается разворот тенденции, и цена возвращается обратно к первоначальному уровню прорыва. Так что же должен предпринять свинг-трейдер, если проскок цены указывает на смену тенденции? К сожалению, нельзя ответить на данный вопрос однозначно. Видимый проскок цены может отражать действительный прорыв уровня, а может и просто служить инструментом для вытеснения с рынка мелких инвесторов. Используйте, если только это возможно, тени японских свечей при интерпретации проскоков и всегда практикуйте осторожное управление торговой позицией.

-

РИСУНОК 15.17


Акция Burr-Brown предприняла первый шаг, но не сумела продолжить движение вверх. Недостаток торгового объема при прорыве модели «3rd watch» предоставил хорошую возможность для развития хаотических колебаний цены. Цена отскакивает «точно по графику» и поддерживает вход в рынок при минимальном риске потерь. Затем цена разворачивается вблизи промежуточного уровня максимума и прорывает «Двойную Вершину Дцама и Евы» на большом торговом объеме.

При откате цены 62%-ый уровень Фибоначчи должен оставаться невредимым. Однако зачастую цена проскакивает до 75%-го уровня, прежде чем развернуться обратно. Когда цена достигает 62%-го уровня отката, оставайтесь вне рынка и внимательно наблюдайте за проскоком цены. Цена может несколько раз прорывать уровень, «встряхивая» рыночную толпу. Обдумывайте вход в рынок после завершения проскока, когда начнет формироваться импульс цены противоположного направления. Для изучения уровней отката Фибоначчи исследуйте тени японских свечей. Это позволит Вам выявить глубину ценового прорыва до тех пор, пока ценовой бар закроется в пределах уровня отката.

При каждом своем развороте рынок пытается обмануть свинг-трейдеров, однако с каждым успешным трейдом растет вероятность обнаружения ценового прорыва. Инсайдеры не могут заставить не действовать законы физики, а соотношение спрос/ предложение по-прежнему в большинстве случаев способно указывать на направление движения рынка в ближайшем будущем. Для каждого установочного набора оценивайте силы, необходимые для того, чтобы заставить цену подняться к новому максимальному уровню или же опуститься ниже очередного уровня поддержки. Хаотические колебания цены или ее проскоки возможны только при падении рыночного интереса ниже этих важных уровней.

ШУМ

Сомнительные торговые позиции в большей степени разжигают желание успешно завершить сделку, а не задумываться об управлении рисками потерь. Эффективная стратегия должна соответствовать ожиданиям рынка и приводить к соответствующим позитивным результатам. Участники рынка любят видеть определенные вещи там, где их и быть не может, поэтому необходимо ежедневное изнурительное оттачивание мастерства, дающее в конечном счете плодотворные результаты. Так как большую часть времени рынок пребывает в боковом тренде, множеству промежуточных уровней максимума и минимума уделяется слишком большое, не соответствующее действительности внимание, что приводит к неправильным выводам. Интерпретация тикера и информации с экрана Level II решает эту проблему эмоционального накала страстей и болезненных потерь.

Шумы технического характера усиливаются в более кратковременных временных рамках и соответственно ослабевают в более длительных диапазонах времени. Этот основополагающий механизм объясняет, почему дэй-трейдеры «спускают» депозиты при осуществлении большого количества торговых сделок. Они неверно определяют каждое колебание рынка, когда при открытии позиции полагаются на поступивший сигнал, не дожидаясь перекрестного подтверждения. Более длительные временные диапазоны снижают шум, так как основные рыночные силы все еще сохраняют влияние на развитие тенденции. Осуществляя краткосрочный трейдинг, при выборе установочного набора всегда отфильтровывайте трейды в соответствии с более широкомасштабной тенденцией.

Не следует применять сетку Фибоначчи на краткосрочных ценовых графиках, за исключением очень динамичных тенденций и высоколиквидного рынка. Уровни отката на пятиминутных ценовых графиках работают, но только после того, как свинг-трейдер выявит значительные шумы и хаотические колебания. Узкий внутридневной диапазон изменения цены часто сглаживает сигналы на откат цены и делает их бесполезными. По крайней мере, отслеживайте более длительные тенденции на внутридневных графиках и игнорируйте уровни отката на менее стойких ценовых движениях.

Первый и последний часы работы торговой сессии отличаются интенсивным ценовым движением. Именно в эти волатиль-ные фазы рыночной активности развиваются невообразимые тенденции, развороты, «выбрасывающие» из рынка многих слабых его участников. Используйте более жесткие оборонительные стратегии при осуществлении трейдинга в эти торговые часы сессии. Обязательно анализируйте и выявляйте все силы, воздействующие на широкое рыночное пространство, когда пытаетесь предугадать краткосрочное направление движение рынка. Отступите на шаг назад и рассмотрите рыночную ситуацию в долгосрочном плане. Происходит ли в данной конкретной ситуации прорыв важного ценового уровня или задействованы лишь небольшие силы? Постарайтесь полностью исключить из своего рабочего графика первые и последние пятнадцать минут торговой сессии. Уровень шума в эти интервалы времени сильно возрастает, а множество стратегий превращается в малоэффективные, не способные привести к значительным прибылям.







Содержание:




На правах рекламы: